Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Taková malá, evropská, penzijní díra…

23.9.2004 14:05
Autor: 

Už jsme si začínali myslet, že penzijní fondy a jejich schodky jsou pomalu zapomenuty – i objeví se Deutsche Bank a připomene nám, že tomu tak úplně není. Podle její poslední analýzy investoři do akcií firem jako DaimlerChrysler AG, Lafarge SA nebo Royal Dutch NV nedoceňují dopad deficitů penzijních plánů daných firem na jejich hospodářské výsledky, potažmo na ceny jejich akcií.
DaimlerChrysler AG – největší výrobce nákladních automobilů na světě – podle této studie přiznává jenom dvě třetiny celkových závazků plynoucích ze svého penzijního fondu (19,2 miliardy euro tj. více jako polovinu své tržní kapitalizace). Jak přiznává Deutsche Bank – „plná výše schodků penzijních fondů evropských firem není vždy plně zohledněna v jejich valuaci. Na rozdíl od Velké Británie jsou údaje od evropských firem v mnoha případech poněkud zastřené“.

Proč zrovna Velká Británie ? Britské firmy mají povinnost uvádět každý rok, zda jejich penzijní fondy a penzijní plány disponují dostatkem prostředků na krytí budoucích závazků. Naopak evropské firmy mají možnost „roztáhnout“ změny výše aktiv a budoucích závazků na několik let dopředu. To se však změní – k 1. lednu by mělo dojít k harmonizaci mezinárodních účetních standardů, které tuto diskrepanci odstraní.

Takový Lafarge SA – největší světový producent stavebních materiálů – má závazky plynoucí z penzijního fondu ve výši 1,4 miliardy euro. Ve svých výsledcích však zohledňuje jenom 52 % této částky. Koninklijke Ahold NV vykazuje jenom 75 % svých závazků, v úhrnu dosahujících 819 milionů euro. V případě obou firem dosahují závazky jejich penzijních fondů více jak 13 % jejich tržní hodnoty.
Pomineme-li závazky ze zdravotního pojištění, Volkswagen AG má ve svém penzijním fondu schodek 11,4 miliardy euro a je tak rekordmanem v rámci firem z báze indexů DJ STOXX 50 a DJ Euro STOXX 50. RWE AG – třetí největší evropská „utilita“ – má deficit 11,8 miliardy euro, více jak 50 % své tržní hodnoty. BT Group Plc je na tom podobně, účtenka se zde vyšplhala na 7,7 miliardy euro.

Ať žijí firemní penzijní fondy…

Petr Žabža, Patria Direct

Váš názor
  • diky
    23.9.2004 16:44

    Dekuji za zajimavy clanek.
    ferda
    • Zabzo dost dobry...
      23.9.2004 20:41

      Zkuste vypotit neco na tema dluhy americke vlady, dluhy americkych domactnosti, kde se realizuji zisky z prodeje ropy, jaky je postoj dnesnich predstavitelu arabskeho sveta k americkym bankam a USD, kdy se zacne ropa kotovat v ramci menoveho kose a ne jenom v zelenejch... Jinak dobry nazory a hlavne zdravej rozum! Jen tak dal!!! Vasek
Aktuální komentáře
13.12.2018
15:52Nová německá naděje: AKK
15:52Odboráři části skupiny ČEZ se dohodli s vedením na růstu mezd
14:09ECB oznámila konec programu nákupu dluhopisů, sleduje hrozící rizika
13:22Europarlament schválil usnesení žádající pozastavit finance pro Agrofert
13:21Moscovici: Dočasné překročení deficitu Francie je tolerovatelné
12:00Hypoteční banka, a.s. - Zveřejňuje doplnění Výroční zprávy za rok 2017
11:59Největší riziko pro příští rok: Opětovná transformace hrdliček do jestřábů
10:56Dostálová: Pozastavení evropských dotací se týká pouze Agrofertu. MF o jejich proplácení žádat nebude
10:53Pražská burza jako jedna z mála v Evropě v zeleném, ČEZ se blíží důležité technické hranici  
10:23Investiční tip Mastercard: Akcie k nezaplacení  
10:09Pozitivní reakce na britské, čínské a italské zprávy doznívá. O slovo si dnes řekne ECB  
9:38Rozbřesk: ECB dnes nepřekvapí, trhy zajímá sága brexit
8:53Evropa by měla otevřít v zeleném, sesazení Mayové se nezdařilo  
8:38Evropská komise dle Oettingera nehodlá dotovat Česko do vyřešení kauzy Babiše
5:55Project Syndicate: Jak do veřejného zdravotnictví vrátit veřejnost
0:28Mayová ustála hlasování Konzervativců o nedůvěře. Do dalších voleb je nepovede
12.12.2018
22:04Wall Street zakončila v plusu; Under Armour -10 %
17:27Zatřese Icahn „Dolarovým stromem“?
17:20Libra odpoledne roste, sází na udržení Mayové a dohodu o brexitu  
17:05Optimismus poslal Prahu o 1,3 % výše  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    8:00METRO AG (09/18 Q4)
    13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    22:05Adobe Inc (11/18 Q4)
    22:15Costco Wholesale Corp (11/18 Q1)