Koruna pokračuje v korektivním oslabování na 31,46 Kč za euro a její vývoj jde proti směru zbytku regionu. Dolar klesá k euru přes psychologickou úroveň 1,2200 USD/EUR, proto koruna mírně posiluje k dolaru na 25,76 Kč/USD.
Zatímco maďarský forint poměrně výrazně posiluje na 246,2 HUF/EUR, polský zlotý roste na 4,31 PZL/EUR a slovenská koruna na 39,90 SKK/EUR, česká měna se vydává naprosto opačným směrem, čímž popírá úzkou korelaci s vývojem zbylých středoevropských měn z posledních měsíců. Ministerstvo financí zlepšilo prognózy růstu HDP.
Obchodování s korunou je klidné a neočekáváme žádné výrazné výkyvy. Z čistě technického úhlu pohledu koruna včera dopoledne nebyla schopna překonat mez 31,30-31,35, což je úroveň rezistence, která odolala nákupnímu útoku již 10. srpna. V prvních dnech po 10. srpnu koruna nejprve stagnovala v pásmu 31,40 až 31,50, tj. stejně jako dnes, a poté po zpětném překonání 31,50 poklesla do pásma 31,60-31,70 Kč/EUR.
Zatímco z fundamentálního úhlu pohledu by se kurz podle našeho názoru mohl udržet pod 31,50 Kč/EUR, technika obchodování a potřeba dosahovat spekulativních zisků může vést k opětovnému oslabení. Druhým scénářem budoucího vývoje je posilování koruny na roční maximum 31,10 Kč/EUR, kde by došlo k zlomu ve střednědobém trendu.
Po ČNB zlepšilo prognózy očekávaného ekonomického vývoje také ministerstvo financí. HDP by měl letos růst o 3,8 % (3,1 %), návrh státního rozpočtu na rok 2005 se schodkem 83 mld. Kč je potom založen na odhadu růstu hospodářství příští rok o 3,6 % (3,2 %). Je jen otázkou, zda nedávno koalicí odsouhlasené snížení plánovaného rozpočtového schodku o 10 miliard není matematickou operací s pomocí zlepšených prognóz růstu, a tudíž i příjmů rozpočtu. Detaily výdajů i příjmů návrhu rozpočtu na rok 2005 stále nebyly zveřejněny. Zvýšení prognóz je pro korunu potvrzení silných fundamentů.
Americký dolar oslabuje na 1,2210 USD/EUR jen několik hodin před rozhodnutím Fedu o úrokových sazbách. Pohromou pro dolar by bylo, pokud by centrální banka nezvýšila úrokové sazby o 25 bps. V takovém případě by dolar zřejmě propadl až do pásma 1,23-1,24 USD/EUR. Ještě dnes ráno se eurodolarový kurz pohyboval kolem 1,2170 USD/EUR.
Ceny ropy opět rostou. ECB signalizovala ústy hlavního ekonoma Issinga zvýšení úrokových sazeb v eurozóně. Guvernér Trichet zmínil problém amerického běžného účtu platební bilance a potřeby jeho redukce pomocí slabšího dolaru, podobně hovořil Rato z MMF. Pokud dnes Fed naplní očekávání a bude optimistický ohledně dalšího vývoje, může dolar postupně posilovat v rámci pásma 1,19 až 1,23 USD/EUR.
Radim Krejčí, Patria Online