Na českém dluhopisovém trhu během uplynulých dvou
týdnů nedošlo k výraznější změně a tak pokračoval
předchozí trend charakterizovaný poklidným obchodováním
a malými zobchodovanými objemy. Výnosová křivka
českých dluhopisů se posunula směrem nahoru o 10-20
bazických bodů. Pokles cen odráží skutečnost, že se blíží
zasedání bankovní rady České národní banky (čtvrtek 26.
srpna), na kterém pravděpodobně dojde ke zvýšení
úrokových sazeb o 25 bps. Domácí trh se tak ubíral
opačným směrem než vyspělé evropské trhy, kde došlo k
mírnému poklesu výnosů. Na vině je cena ropy, která
vzbuzuje obavy z poklesu dynamiky světové ekonomiky.
Mírné oživení na trh přinesla aukce státního dluhopisu
3,80/2009 v celkovém objemu 2,0 mld. Kč, která se konala
v polovině minulého týdne. Průměrný výnos dosáhl 4,23%,
aukce byla téměř dvojnásobně přeupsána, což vzhledem
k malému nabízenému objemu nebylo nijak překvapivé.
Veškeré fundamentální údaje z české ekonomiky zůstaly
stranou zájmu dluhopisového trhu.
ČSOB - Investiční výzkum