Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Utrať, co můžeš aneb programové slibování

17.08.2004 16:45
Autor: 

Vláda si pospíšila a první návrh programového prohlášení je již na světě. Dojem však budí rozpačitý. Ekonomický program je pozoruhodnou kombinací pragmatických kroků, populismu a nesmyslů. Aplikace všech nastíněných kroků by měla z pohledu veřejných financí velmi neblahé dopady.

Klíčovým prvkem je závazek pokračovat ve snižování rozpočtových schodků. Vadou na kráse je záměr zvyšovat progresi daně z příjmu fyzických osob. Chce tak učinit skrze rozšíření daňových bonusů i na bezdětné rodiny a jedince. Již zavedení daňových bonusů (kreditů) na dítě bylo učiněno jinak, než byl tento vynález zamýšlen. Dětský daňový bonus by měl částečně nahrazovat přídavky na dítě, nikoli odečitatelnou položku. Výsledkem české cesty je zvýšení daňové progrese. Rozšíření daňových bonusů jen dále prohloubí progresi v daních. Na jedné straně vláda prohlašuje, že chce nadále lákat zahraniční investory a bude nadále nabízet investiční pobídky, na straně druhé skrze vyšší progresi daní zdraží práci kvalifikovaného personálu. Nebo se snad vláda domnívá, že v technologickém centru, jejichž rozvoj tak prosazuje, bude pracovat špičkový odborník za podprůměrnou mzdu?

Nebezpečí se skrývá i ve snaze výrazně zvyšovat platy ve školství tak, aby výrazně překročily průměrnou mzdu v ČR. Zvýší-li se výrazně platy jedné skupině státních zaměstnanců, je téměř jisté, že se ozvou další skupiny lidí zaměstnaných ve veřejném sektoru, a požadavky na státní rozpočet enormně vzrostou.

Kladné hodnocení si zaslouží záměr dokončit privatizaci. Dokončit by se měl prodej podílu v Českém Telecomu, v případě ČEZu možná bude prodáno 16 % akcií. Výnos by měl být až 70 mld. Kč. Otazník ovšem visí nad využitím výnosů z privatizace. Že by se peníze uložily na pozdější hrazení nákladů spojených s reformou penzí, jako to udělala slovenská vláda, se asi doufat nedá.

S důchody se totiž nic dělat nebude. Slib dosažení dlouhodobé finanční stability penzijního systému, pokračování v průběžném financování bez povinných soukromých úspor a udržení penzí na reálné úrovni roku 1989 jsou přímý protimluv. V programovém prohlášení se opět objevila myšlenka zaměstnaneckých systémů. Ale proč suplovat již fungující a konsolidovaný trh penzijních fondů a riskovat defraudace či špatný management malých zaměstnaneckých fondů?

Ambicemi kabinet nešetřil při slibu vytvořit v příštích dvou letech 100.000 pracovních míst. Míra nezaměstnanosti by tak klesla o dva procentní body. Na takové úrovni se pohybovala před třemi lety. Tou dobou byl zároveň zhruba nulový rozdíl mezi aktuálním a potenciálním výkonem ekonomiky, tj. cyklická nezaměstnanost byla nulová. Nyní by ovšem i při nulové mezeře výstupu byla nezaměstnanost vyšší, neboť se zvýšila její strukturální složka, jak ukazují standardní nástroje jako např. Beveridgeova křivka. To znamená, že by vláda musela začít řešit strukturální problémy na trhu práce. Část opatření jmenovaných v programovém prohlášení by tomu skutečně mohla pomoci (podpora podnikání, rekvalifikace, informační systém o reálných možnostech uplatnění absolventů), v nijak výrazné snížení nezaměstnanosti však nepovedou. Klíč je v nemzdových nákladech práce a trhu s nájemním bydlením.

Bydlení chce vláda řešit zvýšením státní podpory hypoték. Paradoxem je slib o zvýšení podpory stavebního spoření. Jak je to dávno, co se tato podpora snižovala v režii stejné vládní koalice? Další cestou má být podpora výstavby nájemního bydlení na neziskovém principu. Chce snad vláda poskytovat garance na úvěry spojené s takovými projekty? Pro banky by to byly žně, každá další expozice vůči úvěrovému riziku je ovšem to poslední co státní dluh potřebuje. Z obdobného soudku je úvaha o znovuzavedení novomanželských půjček. Trh bydlení potřebuje především odstranit distorzi způsobenou regulací nájemného udržovanou z jakýchsi pseudosociálních důvodů. Čerstvý ministr pro místní rozvoj o takové kacířské myšlence nechce ani slyšet.

Z nezjištěných důvodů chce vláda podpořit cestovní ruch. Toto odvětví má v české ekonomice jistě své místo, v programovém prohlášení je však nesmyslně uvedeno, že je to jedno z dominantních odvětví. Podíl pohostinství a ubytování na hrubém domácím produktu loni činil 1,4 %, podíl na zaměstnanosti je 3,7 %, což o dominanci cestovního ruchu zrovna nesvědčí. Větší část obou ukazatelů přitom tvoří restaurace, které byly převedeny do 19procentní DPH. Proč tedy restaurace ano a hotely ne?

Programové prohlášení slovy podporovat a podpora skutečně nešetří. Napočítat jich můžete 78. Řada z nich zakládá nové nároky na státní rozpočet, případně mimorozpočtové fondy. Slovo úspory najdete jen dvakrát. Není divu, zdrojem úspor má být pouze racionalizace veřejné správy a přezkoumání podmínek poskytování státní sociální podpory. Obavy o osud státního rozpočtu a veřejného dluhu jsou plně na místě. A sdílí je i ministr financí Bohuslav Sobotka, který na dnešním jednání svým kolegům sdělil, že návrhy na další utrácení obsažené ve vládním programovém prohlášení je nutné omezit. Naděje na prohloubení rozpočtové reformy a pomalejší růst zadlužení českého státu však patrně vzaly za své.

David Marek, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2024
18:30Staro – nový technologický cyklus a atraktivita růstových akcií
17:05Martin Kycelt: Překvapivé reakce na výsledky Tesly a Meta Platforms
16:47Slabé HDP s vyššími inflačními tlaky. Po výsledcích se trhy potýkají i s makrodaty  
16:00SATPO finance, s.r.o.: Výroční finanční zpráva za rok 2023
16:00City Home finance III, s.r.o: Výroční finanční zpráva za rok 2023
15:46Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms a staronové cílové ceně: Silná čísla "po zásluze" potrestána, akcie -15 %  
15:13Hermes vzdoruje zpomalení prodeje luxusního zboží, akcie však s dobrými výsledky dopředu počítaly  
12:50Deusche Bank s nejlepšími čísly od roku 2013. Zpět v čele ziskovosti investiční bankovnictví
12:09Sazby výš po delší dobu a trh zralý na další korekci?
11:37Miliardáři by podle ministrů G20 měli platit dvouprocentní majetkovou daň
11:08Těžařská firma BHP chce rivala Anglo American, vznikl by největší producent mědi
11:02Jak jsou na tom velké techy? Meta nalomila důvěru investorů  
10:24Meta navyšuje výdaje na AI. Investoři se ale obávají, zda se vynaložené peníze vrátí
10:18JTPEG Croatia Financing I, a.s.: Zveřejnění Roční finanční zprávy emitenta za rok 2023
10:12MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace
9:34Komerční banka, a.s.: Oznámení o přijatých usneseních na VH KB konané dne 24.4.2024
9:02Rozbřesk: Dnes se ukáže, jak Evropě Amerika utíká
8:52Moneta oznámila výsledky, Meta Platforms utratí o miliardu více na AI a futures jsou smíšené  
7:37Moneta dosáhla zisku 1,3 miliardy korun a je na dobré cestě doručit celoroční cíl
6:09Asijské akcie v éře dividend podle Fidelity

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.