Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Slovensko: Měnová politika se uvolňuje, sazby klesají o dalších 50 bodů

30.6.2004 13:29
Autor: 

Národná banka Slovenska (NBS) dnes podľa našich predpokladov znížila úrokové sadzby. Limitná sadzba pre dvojtýždňové repotendre klesá o ďalších 50 bodov na 4,50 %.

Centrálna banka pokračuje vo svojom cykle uvoľňovania menovej politiky aj napriek všeobecnej zmene trendu vo svete a náznakom oživovania domáceho dopytu na Slovensku. V tomto roku prišlo k poklesu úrokových sadzieb NBS v troch krokoch už o 150 bodov. Naproti tomu ČNB začala minulý týždeň so zvyšovaním úrokových sadzieb a dnes sa očakáva podobný krok aj od amerického Fedu a poľskej NBP. Rozdiel v úročení ECB a NBS sa tak znížil na 250 bps. Úrokový diferenciál je jeden z dôvodov vedúcich k posilňovaniu koruny, ktoré chcú centrálni bankári spomaliť.

Treba však povedať, že dnešným rozhodnutím sa iba zreálnila situácia na trhu. Po troch týždňoch ponechávania prebytkov likvidity na peňažnom trhu sa z repo sadzby NBS stala iba „virtuálna“ sadzba. V aukciách bol totiž priemerný výnos nižší, čo stláčalo aj ceny na trhu.

Z ekonomického pohľadu si však myslíme, že k uvoľneniu menovej politiky prišlo pomerne skoro po predchádzajúcich krokoch. V ekonomike sa totiž ešte nestihli naplno prejaviť ani predchádzajúce redukcie. Dnešné rozhodnutie je pravdepodobne opäť spojené s bojom proti silnejúcej korune. NBS už snáď upustí aj od menej transparentného ponechávania bankového sektora v nadstave likvidity. Domnievame sa však, že trend posilňovania SKK sa nezmení, pokým neprídu výrazne horšie makrodáta. A tie zatiaľ nie sú na dohľad. Za úvahu by preto možno stálo uvoľniť trochu ruky korune.

Marek Gábriš, ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data