Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

29.06.2004 12:02
Autor: 

Slovensko
Na dlhopisovom trhu sme opäť videli pokles výnosov, ale iba na krátkom konci výnosovej krivky. Klesli výnosy pri splatnostiach o 1 do 5 rokov, pričom najväčší pokles bol pri trojročných splatnostiach a to asi o 10 bps. Dlhý koniec krivky ostal nezmenený. Tento týždeň bude trh ovplyvňovať najmä zasadnutie bankovej rady. Pred zasadnutím bude trh pomerne nervózny, ale k poklesom výnosov už zrejme nepríde. V trhových kotáciach ju už totiž zahrnuté zníženie o 100 bps. Na peňažnom trhu centrálna banka už tretíkrát za sebou skrátila dopyt, keď z celkového objemu 106,9 mld. Sk akceptovala iba 65 mld. Sk. Hoci priemerný výnos v tendri dosiahol 4,63 % a bol oveľa nižší ako kľúčová sadzba 5 %, v porovnaní s výnosom v predchádzajúcom tendri sa zvýšil o 21 bps. Najkratšie sadzby tak stále zostávajú na nízkych úrovniach.

Polsko
Polský dluhopisový trh se stejně jako devizový trh zcela upínal k hlasování o důvěře premiéru Marku Belkovi. První polovina týdne proto byla velmi klidná s minimálními cenovými pohyby, středa a čtvrtek pak díky Belkovu úspěchu a velmi nízkým maloobchodním tržbám za květen přinesla výrazné posílení dluhopisů. I přes mírnou páteční korekci proto výnosová křivka klesla v průměru o 10 bps, přičemž pokles na kratším konci byl ještě výraznější.

Klíčovou události pro dluhopisový trh v tomto týdnu bude zasedání RPP, které by mělo přinést zvýšení úrokových sazeb minimálně o 25 bps. Trh by proto v pondělí a v úterý měl být mírně nervózní bez velkých cenových pohybů. Pokud RPP zvýší sazby o zmíněných 25 bps, reakce trhu bude velmi vlažná, jeilikož v cenách je již započítáno zvýšení v průběhu tohoto roku o nejméně 100 bps. Pouze eventuální zvýšení o 50 bps (či ještě více) by mohlo vyvolat významný pokles dluhopisů. I tento týden by na trh mělo pozitivně působit ukončení téměř čtyři měsíce trvající politické krize. Maďarsko
Vývoj cen dluhopisů minulý týden díky aukci tříletého vládního dluhopisu připomínal houpačku. Výnosy nejprve v první polovině týdne rostly, když ve středu dosáhly dokonce čtyřměsíčních maxim. Trh však zřejmě tušil, že aukce v objemu 50 mld. HUF dopadne dobře, a tak ve čtvrtek těsně před aukcí ceny dluhopisů již začaly opět růst. Výsledky aukce potom pouze potvrdily, že poptávka byla silná. Ta činila 118,2 mld. HUF, zatímco trh odhadoval jen 100 mld. HUF. Výsledkem úspěšné aukce byla výrazná změna sentimentu v pozitivním směru, která znamenala, že se výnosová křivka posula během čtvrtku a pátku dolů o 35 bazických bodů.

Tento týden by přetrvávající pozitivní nálada na trhu mohla vytrvat a ceny dluhopisů by se mohly posunout dále vzhůru. Určité riziko však představuje středeční zasedání amerického Fedu, které by v případě jestřábích komentářů americké centrální banky, nepochybně ukončilo býčí náladu na domácím trhu.

ČSOB Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.09.2022
8:51Poškození plynovodů Nord Stream bylo asi úmyslné, prohlásila švédská premiérka
7:09Probíhají strukturální změny, které ještě nejsou plně odraženy v cenách akcií, tvrdí investor Jensen
27.09.2022
22:01Wall Street uzavírá smíšeně. S&P 500 ukázal nová minima  
17:38Děravý Nord Stream, příprava na akci BoE a klesající ceny domů  
17:32Poloměkké, nebo polotvrdé přistání?
16:54Wall Street se snaží o obrat, rostoucí ropa pomáhá energetikám  
16:54Spotřebitelská důvěra v USA v září opět vzrostla, přispěl k tomu levnější benzin
16:22Podíl Londýna na primárních nabídkách akcií v Evropě klesl nejníže za 12 let
15:40Cílené útoky na plynovody Nord Stream 1 i Nord Stream 2? Úniky na více místech, potvrzeny silné podmořské výbuchy
15:36UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2022
13:46Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny
12:09Summers: Postup Fedu je vítaný, Velká Británie začíná připomínat rozvíjející se zemi
11:54Nálada německých exportérů v září znovu klesla, je nejníže od května 2020
11:38EPH Financing CZ, a.s.: Oprava výroční zprávy společnosti za rok 2021
11:31RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2022
11:14Světová banka kvůli zpomalení růstu v Číně zhoršila výhled růstu východní Asie
11:07Po negativní sérii si trhy vybírají oddechový čas, akcie a dluhopisy opatrně rostou  
11:02NET4GAS, s.r.o.: Sdělení skupiny NET4GAS a jejích společníků k současné situaci na trhu
11:00Evropské trhy se nadechují nad vodou, ale sentiment zůstává nejistý  
9:05Rozbřesk: Fiskální experimenty nové britské vlády se nelíbí libře, koruna vyhlíží zasedání ČNB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Jefferies Financial Group Inc (08/22 Q3, Aft-mkt)
Thor Industries Inc (07/22 Q4, Bef-mkt)