Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

29.6.2004 12:02
Autor: 

Slovensko
Na dlhopisovom trhu sme opäť videli pokles výnosov, ale iba na krátkom konci výnosovej krivky. Klesli výnosy pri splatnostiach o 1 do 5 rokov, pričom najväčší pokles bol pri trojročných splatnostiach a to asi o 10 bps. Dlhý koniec krivky ostal nezmenený. Tento týždeň bude trh ovplyvňovať najmä zasadnutie bankovej rady. Pred zasadnutím bude trh pomerne nervózny, ale k poklesom výnosov už zrejme nepríde. V trhových kotáciach ju už totiž zahrnuté zníženie o 100 bps. Na peňažnom trhu centrálna banka už tretíkrát za sebou skrátila dopyt, keď z celkového objemu 106,9 mld. Sk akceptovala iba 65 mld. Sk. Hoci priemerný výnos v tendri dosiahol 4,63 % a bol oveľa nižší ako kľúčová sadzba 5 %, v porovnaní s výnosom v predchádzajúcom tendri sa zvýšil o 21 bps. Najkratšie sadzby tak stále zostávajú na nízkych úrovniach.

Polsko
Polský dluhopisový trh se stejně jako devizový trh zcela upínal k hlasování o důvěře premiéru Marku Belkovi. První polovina týdne proto byla velmi klidná s minimálními cenovými pohyby, středa a čtvrtek pak díky Belkovu úspěchu a velmi nízkým maloobchodním tržbám za květen přinesla výrazné posílení dluhopisů. I přes mírnou páteční korekci proto výnosová křivka klesla v průměru o 10 bps, přičemž pokles na kratším konci byl ještě výraznější.

Klíčovou události pro dluhopisový trh v tomto týdnu bude zasedání RPP, které by mělo přinést zvýšení úrokových sazeb minimálně o 25 bps. Trh by proto v pondělí a v úterý měl být mírně nervózní bez velkých cenových pohybů. Pokud RPP zvýší sazby o zmíněných 25 bps, reakce trhu bude velmi vlažná, jeilikož v cenách je již započítáno zvýšení v průběhu tohoto roku o nejméně 100 bps. Pouze eventuální zvýšení o 50 bps (či ještě více) by mohlo vyvolat významný pokles dluhopisů. I tento týden by na trh mělo pozitivně působit ukončení téměř čtyři měsíce trvající politické krize. Maďarsko
Vývoj cen dluhopisů minulý týden díky aukci tříletého vládního dluhopisu připomínal houpačku. Výnosy nejprve v první polovině týdne rostly, když ve středu dosáhly dokonce čtyřměsíčních maxim. Trh však zřejmě tušil, že aukce v objemu 50 mld. HUF dopadne dobře, a tak ve čtvrtek těsně před aukcí ceny dluhopisů již začaly opět růst. Výsledky aukce potom pouze potvrdily, že poptávka byla silná. Ta činila 118,2 mld. HUF, zatímco trh odhadoval jen 100 mld. HUF. Výsledkem úspěšné aukce byla výrazná změna sentimentu v pozitivním směru, která znamenala, že se výnosová křivka posula během čtvrtku a pátku dolů o 35 bazických bodů.

Tento týden by přetrvávající pozitivní nálada na trhu mohla vytrvat a ceny dluhopisů by se mohly posunout dále vzhůru. Určité riziko však představuje středeční zasedání amerického Fedu, které by v případě jestřábích komentářů americké centrální banky, nepochybně ukončilo býčí náladu na domácím trhu.

ČSOB Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2018
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university