Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

29.06.2004 12:02
Autor: 

Slovensko
Na dlhopisovom trhu sme opäť videli pokles výnosov, ale iba na krátkom konci výnosovej krivky. Klesli výnosy pri splatnostiach o 1 do 5 rokov, pričom najväčší pokles bol pri trojročných splatnostiach a to asi o 10 bps. Dlhý koniec krivky ostal nezmenený. Tento týždeň bude trh ovplyvňovať najmä zasadnutie bankovej rady. Pred zasadnutím bude trh pomerne nervózny, ale k poklesom výnosov už zrejme nepríde. V trhových kotáciach ju už totiž zahrnuté zníženie o 100 bps. Na peňažnom trhu centrálna banka už tretíkrát za sebou skrátila dopyt, keď z celkového objemu 106,9 mld. Sk akceptovala iba 65 mld. Sk. Hoci priemerný výnos v tendri dosiahol 4,63 % a bol oveľa nižší ako kľúčová sadzba 5 %, v porovnaní s výnosom v predchádzajúcom tendri sa zvýšil o 21 bps. Najkratšie sadzby tak stále zostávajú na nízkych úrovniach.

Polsko
Polský dluhopisový trh se stejně jako devizový trh zcela upínal k hlasování o důvěře premiéru Marku Belkovi. První polovina týdne proto byla velmi klidná s minimálními cenovými pohyby, středa a čtvrtek pak díky Belkovu úspěchu a velmi nízkým maloobchodním tržbám za květen přinesla výrazné posílení dluhopisů. I přes mírnou páteční korekci proto výnosová křivka klesla v průměru o 10 bps, přičemž pokles na kratším konci byl ještě výraznější.

Klíčovou události pro dluhopisový trh v tomto týdnu bude zasedání RPP, které by mělo přinést zvýšení úrokových sazeb minimálně o 25 bps. Trh by proto v pondělí a v úterý měl být mírně nervózní bez velkých cenových pohybů. Pokud RPP zvýší sazby o zmíněných 25 bps, reakce trhu bude velmi vlažná, jeilikož v cenách je již započítáno zvýšení v průběhu tohoto roku o nejméně 100 bps. Pouze eventuální zvýšení o 50 bps (či ještě více) by mohlo vyvolat významný pokles dluhopisů. I tento týden by na trh mělo pozitivně působit ukončení téměř čtyři měsíce trvající politické krize. Maďarsko
Vývoj cen dluhopisů minulý týden díky aukci tříletého vládního dluhopisu připomínal houpačku. Výnosy nejprve v první polovině týdne rostly, když ve středu dosáhly dokonce čtyřměsíčních maxim. Trh však zřejmě tušil, že aukce v objemu 50 mld. HUF dopadne dobře, a tak ve čtvrtek těsně před aukcí ceny dluhopisů již začaly opět růst. Výsledky aukce potom pouze potvrdily, že poptávka byla silná. Ta činila 118,2 mld. HUF, zatímco trh odhadoval jen 100 mld. HUF. Výsledkem úspěšné aukce byla výrazná změna sentimentu v pozitivním směru, která znamenala, že se výnosová křivka posula během čtvrtku a pátku dolů o 35 bazických bodů.

Tento týden by přetrvávající pozitivní nálada na trhu mohla vytrvat a ceny dluhopisů by se mohly posunout dále vzhůru. Určité riziko však představuje středeční zasedání amerického Fedu, které by v případě jestřábích komentářů americké centrální banky, nepochybně ukončilo býčí náladu na domácím trhu.

ČSOB Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.02.2021
16:12Project Syndicate: Texas zamrzl přesně podle plánu ekonomů
9:07Víkendář: Krugman o ekonomice, stimulaci a Číně
26.02.2021
22:10Tahounem seance technologie, Facebook +1,15 %  
20:08Vláda schválila nový nouzový stav do 28. března, ministerstvo zdravotnictví dostane větší pravomoci
18:14Výnosy zůstávají nahoře, technologie obrátily vzhůru, eurodolar pod 1,21  
17:58Čína pomohla USA s inflací
16:20Získejte záznam webináře: TRHY versus REALITA. Kam pro ZISKY v covidové době?
15:37Volkswagen: Letos čekáme oživení dodávek i tržeb. Akcie obrátily do plusu
15:22Centrální banky říkají: Tištění peněz zatím nekončí. Trhy to ale nekupují
13:59Perly týdne: Výnosy, inflace a akcie. A dávejte si pozor na psa!
13:11Tržby skupiny Deutsche Telekom loni překonaly 100 miliard eur
12:22Erste Bank: Slušná sada čísel za 4Q20 a letos potenciální dividenda 1,5 EUR na akcii (komentář analytika)  
11:48Výnosy rostou moc rychle, co na to Fed? Akcie se sbírají po propadu  
11:41Vlastník British Airways má kvůli pandemii rekordní ztrátu
11:06Nové investiční tipy Patrie: Cyklické tituly a strukturální trendy  
10:51Airbnb je v hluboké ztrátě, čeká ale výrazný nárůst cestování
10:20Kofola oznámila plánovaný nákup vlastních akcií pro účely opčního programu
9:12Rozbřesk: Vidina tvrdších opatření drží korunu pod tlakem
9:03Twitter chce do 2023 dvojnásobné tržby, akcie včera na rekordu
8:51Evropské burzy zahájí den zřejmě výrazným propadem. Jak povýsledková Erste?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data