Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Historie finančního šílenství III - the Mississippi Company a analogie s propadem dolaru (opak.)

Historie finančního šílenství III - the Mississippi Company a analogie s propadem dolaru (opak.)

24.06.2004 14:04
Autor: 

Mozkem francouzské verze the South Sea Company byl John Law - Skot, který odešel na pevninu poté, co zabil v duelu milence své snoubenky. V roce 1716 Law přesvědčil francouzského regenta (který vládl místo tehdy 6letého Ludvíka XV.), aby mu udělil povolení k založení banky. V tu dobu byla Francie hluboko zadlužená a nedávno také de facto devalvovala svoji měnu - uměle snížila obsah zlata a stříbra ve svých mincích. Law nemohl přijít v lepší chvíli - jeho banka emitovala papírové peníze plně kryté drahými kovy a slibovala, že nikdy míru krytí těmito drahými kovy nesníží. Law šel dokonce tak daleko, že prohlásil "trest smrti" na každého jeho bankéře, který vydá peníze bez dostatečného krytí.

Obyvatelé Francie jej za to milovali - do jednoho roku se peníze banky obchodovaly s 15% prémií k oficiálním francouzským platidlům. V mezidobí drahými kovy nekryté papírové peníze, vydané Francií za vlády Ludvíka XIV., poklesly na 80% diskont proti jejich nominální hodnotě ve zlatě a stříbře. Jak ale v podobných případech bývá obvyklé, spekulace a hazardní hra pronikla Johnu Lawovi pod kůži více než bylo zdrávo. Na naléhání regenta svou banku transformoval na státní instituci a s požehnáním státu začal emitovat enormní množství peněz bez jakéhokoliv krytí. Úrokové sazby spadly a obchod začal prosperovat (nepřipomíná nám to něco? - nekryté peníze, volně dostupný kredit, nízké sazby).

V roce 1717 Francie udělila Lawovi exkluzivní právo na veškerý obchod podél toku řeky Mississippi včetně provincie Louisiana (která v té době patřila Francii). Ve snaze nalákat investory do akcií the Mississippi Company, Law sliboval roční dividendu ve výši 40% !! Šel však ještě dále - jako protislužbu svému patronovi nabídl investorům možnost zaplatit za akcie jeho firmy v tu dobu skoro bezcennými papírovými penězi francouzského dvora. Díky tomu, že slibovaná dividenda měla být vyplácena v reálných penězích (zlato nebo stříbro), Law efektivně sliboval 120% výnos jenom z dividend (viz. 80% diskont výše).

Všechny společenské vrstvy Francie chtěly akcie Lawovy firmy koupit - každá emise byla totálně vyprodána, i když Law zvedl cenu na desetinásobek. S tím jak horečka pokračovala, ceny akcií the Mississippi Company se někdy zvýšily o 10-20% v řádu hodin! Bohatí, chudí - všichni brali své úspory a kupovali akcie společnosti. Bohužel - exploze nekrytých peněz vedla k dramatickému růstu cen a hyperinflaci.

A nyní zmíněná analogie. Na počátku roku 1720 se začaly objevovat trhliny. Princ de Conti - jeden z čelných šlechticů Francie, způsobil poplach, když přivezl do Lawovy banky 3 vagony plné jeho peněz a žádal konverzi do zlata a stříbra. Ani jednoho nebylo dost a lidé - vědomi si pomalu rychle klesající hodnoty peněz - začali žádat to samé. Law však díky explozi nekrytých peněz neměl dost ani jednoho kovu a nebyl schopen dostát svým slibům - následoval run na jeho banku a kolaps cen akcií the Mississippi Company. Francouzská vláda se pokusila zachránit situaci a devalvovala zlato a stříbro ve prospěch papírových peněz - marně. Cena akcií the Mississippi Company, která rostla z 500 liver v roce 1716 na 20,000 liver v roce 1720, propadla během několika měsíců na 200 liver (-99%)! Law byl na mizině, stejně jako francouzská ekonomika.

Petr Žabža


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.02.2021
6:03Goldman Sachs: Porostou zisky i dividendy, banky atraktivní
25.02.2021
22:02Vyšší výnosy dluhopisů zavinily krvavou lázeň na Wall Streetu  
17:38AutoZone a hlad po hodnotových akciích
17:18Výnosy strmě stoupají a roste tlak na akcie. Další ztráty pro korunu  
16:36Moderna má objednávky na vakcínu za 18,4 mld. USD  
15:42Gates: Pokud nejste nejbohatší na světě, nekupujte bitcoiny
15:19Ekonomika USA rostla koncem roku mírně rychleji, než se čekalo
14:53Bayer má nejvyšší ztrátu v historii, prodělal 10,5 miliardy eur
13:42Pivovar AB InBev po loňském poklesu čeká letos růst zisku i tržeb
13:42Prognóza Patrie: Kvartální zisk Erste klesl o 30 %, hlavně kvůli nákladům na riziko  
13:10Komentář analytika: Nvidii pomáhá kryptotěžba  
12:28Přelomový zákon v Austrálii: Facebook a Google mají platit médiím za zprávy
12:19Pozitivní očekávání v průmyslu vs. skepse spotřebitelů (komentář analytika)
11:14Ze zpráv profitují komodity i akcie na úkor dluhopisů. Koruna dál pod tlakem  
10:43Oppenheimer: Mění se makroekonomické prostředí a s ním přichází řada změn na akciích
10:03AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s. zveřejňuje zveřejňuje výroční zprávu fondu
9:44Přichází obrat na hypotečním trhu? ČSOB zvyšuje sazby, růst avizuje guvernér ČNB
9:09Rozbřesk: Covid sráží korunu, nálada v české ekonomice ale pandemii navzdory roste...
8:58Powell: Naplnění inflačního cíle Fedu může trvat přes tři roky
8:54Můžeme si ujasnit, o co tu jde? GameStop za den na víc než dvojnásobek

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    AMC Entertainment Holdings Inc (12/20 Q4)
    Cellnex Telecom SA (12/20 Q4)
    Cinemark Holdings Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
    Erste Group Bank AG (12/20 Q4)
    Foot Locker Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
    International Consolidated Airlines Group SA (12/20 Q4, Bef-mkt)
    7:00BASF SE (12/20 Q4)
    7:00Deutsche Telekom AG (12/20 Q4)
    14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
    14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
    15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university