Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Dejte hedge-fondy masám... aneb stává se Evropa rájem retailových hedge-fondů? (opak.)

18.6.2004 14:37
Autor: 

Evropské země a evropští retailoví investoři měli dlouho pověst velmi konzervativních resp. neinovativních hráčů, kteří co do míry finanční evoluce hodně ztrácí za Spojenými státy. To se nyní možná mění v jednom z nejméně očekávaných segmentů finančního trhu - v sektoru hedge-fondů. Důvod? Evropské regulační orgány nyní dovolují nabízet riskantnější byť potenciálně výnosnější investice do hedge-fondů také zájemcům s podstatně menším vstupním kapitálem, než ve Spojených státech nebo Velké Británii.

Například ve Spojených státech musí mít investor do hedge-fondu minimální osobní jmění na hladině 1 milionu dolarů nebo ve dvou letech předcházejících jeho investici vydělat alespoň 200 tisíc dolarů každý rok. Teprve potom může uvažovat o přímé investici do hedge-fondu nebo do fondu hedge-fondů. Naopak země jako Francie, Irsko, Švýcarsko, Nizozemí nebo Lucembursko nabízí podobné investice zájemcům s majetkem, který je zlomkem výše uvedených hodnot, Německo šlo ještě dále a nabízí hedge-fondy skoro každému.

Na začátku letošního roku německý regulátor postoupil z celé Evropy nejdále a povolil lokálním bankám nabízet retailovým investorům přístup do segmentu hedge-fondů s kapitálem, který na té nejnižší úrovni nepřesahuje 50 euro. Před dvěma týdny divize Deutsche Bank AG, jež má na starosti správu a distribuci fondů, uvedla na trh svůj první hedge-fond určený pro nejširší veřejnost. Dá se s velkou mírou pravděpodobnosti očekávat, že konkurence jako Dresdner Asset Management, Pioneer Investments nebo ABN Amro Holding NV nebude dlouho čekat a nabídne trhu něco podobného. Němečtí investoři také mohou vstupovat do jednotlivých hedge-fondů bez omezení minimální výše vstupního kapitálu - tyto investice však nemohou být aktivně nabízeny a investor se k nim může dostat pouze formou neveřejné nabídky.

Americká SEC jde proti tomu zcela opačnou cestou a začala nyní uvažovat o možnosti regulovat sektor hedge-fondů jako celek - to by s sebou jistě přineslo i ztížení přístupu jednotlivým investorům k fondům. Britská FSA (Financial Services Authority) zase došla k názoru, že mezi britskou retailovou veřejností není o tento druh investic velký zájem a proto není třeba jakkoliv snižovat restrikce na vstupu. V obou zemích jsou hedge-fondy doménou především bohatších jednotlivců a institucionálních investorů.

Pokud by však trend, nastoupený v tomto ohledu evropskými trhy, měl znamenat výrazně vyšší zájem o hedge-fondy mezi širokou investorskou veřejností, samy banky jistě vyvinou dost velký tlak na regulátory a budou se snažit prosadit změnu. Podle odhadů německé Asociace alternativních investic by jenom letos mělo do retailových hedge-fondů přitéci 8-10 miliard euro. Velká část by měla směřovat právě ze strany drobných investorů, kteří v loňském roce nakoupili semialternativní instrumenty v objemu 7 miliard euro. Podle těch samých odhadů by ke konci roku 2006 měl objem prostředků v Německu investovaných do hedge fondů (jak ze strany retailu tak ze strany institucionálních investorů) dosáhnout 60 miliard euro. A to není suma, kterou se vyplatí ignorovat.

Petr Žabža, Patria Direct

(Zdroj: Bloomberg LP, The Wall Streeet Journal, Dow Jones)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data