Koruna po zveřejnění údajů o růstu HDP za první čtvrtletí mírně posiluje dokonce na 31,35 Kč za euro, když včera večer v nelikvidním obchodování kotovala až těsně pod 31,50 Kč/EUR. Čísla o ekonomickém růstu a průmyslové výrobě byla lepší, než jsme očekávali. Prudké posilování amerického dolaru se zastavilo na 1,2050 USD/EUR, koruna mírně roste pod 26,00 Kč/USD.
Jelikož je růst HDP nižší, než bylo průměrné očekávání trhu, jde spíše o negativní impuls pro korunu, přestože se pozitivně mění struktura HDP – rostou investice na úkor soukromé spotřeby. Průmyslová výroba v dubnu stále rostla dvouciferným procentuálním tempem. Výkon naší ekonomiky je však ve srovnání s regionem stále nejhorší a navíc ve srovnání se 4. čtvrtletím došlo k mírnému ochlazení. Podobně tempo průmyslové výroby se z březnových 15,3 % snížilo na 10,1 %.
Česká měna se však navzdory tomu zatím znovu vydává nahoru, i když by se dal čekat pokles. Domníváme se, že je takový vývoj způsoben včerejším vybíráním zisků a přípravou na ještě horší údaje, které jsme například čekali my. Zbytek regionu dnes dopoledne míří směrem dolů – výrazněji oslabuje forint, dolů se vydal i zlotý, slovenská měna stagnuje na 39,93 SKK/EUR.
Vzhledem k tomu, že ekonomický výkon ČR nekoresponduje s očekávaným razantním zvyšováním úrokových sazeb ČNB, mohla by koruna v dalších dnech ztrácet směrem k 31,50 Kč/EUR. Takovému vývoji by nahrávaly také poslední umírněné komentáře centrálních bankéřů. Významnou negativní složkou HDP je zahraniční obchod, jehož vývoj bude nutné pozorně sledovat. Na druhé straně ale stojí neutuchající nákupní apetit investorů ve velké míře spojený se spekulacemi.
Americký dolar včera razantně posílil, aniž by přišly jakékoliv nové zprávy. Návrat do pásma 1,20 USD/EUR byl způsoben dřívější rétorikou Alana Greenspana ohledně úrokových sazeb. Sílící politický tlak na ECB se na eurodolaru neprojevil. Podle Berlusconiho a francouzského premiéra Sarkozyho by banka měla více dbát na ekonomický růst (čti snížit sazby) než na 2,00% inflační cíl. Nezávislost ECB ale obhajovali ministři Německa a Belgie.
Dnes je dolar klidný, dochází k mírné korekci na 1,2062 USD/EUR. Kromě politiky Fedu pozitivně působí i jisté vylepšení na trhu s ropou. Dnes odpoledne bude pozornost věnována údaji o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Radim Krejčí, Patria Online