Nejzajímavějšími momenty na dluhopisovém trhu v
uplynulém týdnu bylo zveřejnění emisního kalendáře na
třetí kvartál a aukce dluhopisu 4,60/2018. Výnosy českých
dluhopisů pokračovaly v růstu prakticky po celé délce
výnosové křivky. Výnos dvouletého dluhopisu vzrostl o
5,4bps, výnos desetiletého se zvýšil o 11,1bps.
V úterý Ministerstvo financí zveřejnilo emisní kalendář na
třetí čtvrtletí tohoto roku. Celkově ministerstvo plánuje
vypůjčení 32 mld. Kč. Podle předpokladů bude vydán nový
tříletý dluhopis, překvapením bylo znovuotevření emise
desetiletého dluhopisu. Objem pětiletých bude činit 2 mld.
Kč, objem patnáctiletých dosáhne 4 mld. Kč. MF dále
ohlásilo, že na přechodnou dobu přerušuje program
reverzních aukcí s platností od 1. června 2004. Oficiálním
důvodem je současná nepříznivá situace na domácím a
zahraničním trhu dluhopisů. Ve středu proběhla aukce
4,60/2018. Poptávka po třímiliardové emisi dosáhla 4,68
mld., ale kvůli nízké nabízené ceně bylo prodáno jen 2,89
mld., dluhopisy za zbylých 0,11 mld. MF nevydalo.
Průměrná cena dosáhla 92,47%, průměrný výnos se dostal
na 5,37%. Touto tranší se objem prodané emise navýšil na
29,6 mld., očekávaný objem je 75 mld. Kč. Na trhu
korporátních obligací byl významnou událostí prodej emise
dluhopisů společnosti ČEZ v objemu 400 mil. € s prémií
65bps nad středovými kotacemi swapů. Dluhopis s
kupónem 4,625% tak byl prodán za 99,602% nominálu.
Tento týden nás čekají klíčové ekonomické údaje, které by
ve svém souhrnu spolu s vlivem vývoje zahraničních trhů
měly vést k dalšímu růstu výnosů po celé délce výnosové
křivky.
ČSOB - Investiční výzkum