Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisy čekají na dnešní zveřejnění emisního kalendáře, aukci SD 4,6/2018

Dluhopisy čekají na dnešní zveřejnění emisního kalendáře, aukci SD 4,6/2018

1.6.2004 8:44
Autor: 

Ani uplynulý týden nepřinesl na dluhopisovém trhu nic nového. Jako v předchozích týdnech jsme byli svědky obchodování s minimálními objemy, jehož výsledkem je velmi nepatrné zvýšení výnosů prakticky po celé délce výnosové křivky a rozšíření spreadu mezi českými a německými dluhopisy hlavně na kratším konci křivky. Jediná událost, která probudila obchodníky z letargie, bylo čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB. Citelně méně radikální komentář po zasedání v porovnání s minulým měsícem přispěl k mírnému poklesu výnosů ve čtvrtek.

Nejdůležitější událostí tohoto týdne bude úterní zveřejnění emisního kalendáře na třetí čtvrtletí. Lze očekávat, že ministerstvo bude pokračovat v masivním vydávání pětiletého dluhopisu 3,8/2009. Oproti druhému čtvrtletí by mohl být více zastoupen 15-letý dluhopis 4,6/2018. Konečně MF vydá nový tříletý dluhopis. Vzhledem k vydání 10-leté euroemise nepředpokládáme výraznější zastoupení dluhopisu 3,7/2013. Celkový objem korunových emisí v následujícím čtvrtletí by se měl pohybovat na úrovni tohoto čtvrtletí, tedy 30 mld. Kč.

V tomto týdnu nás čeká i aukce státního dluhopisu 4,6/2018 v celkovém objemu 3 mld. Kč. Opět neočekáváme problémy s jejím upsáním, i když poptávka nemusí výrazně překročit nabídku. Zveřejňované makroekonomické údaje nebudou mít jako obvykle na trh vliv. České dluhopisy budou spíše kopírovat vývoj na vyspělých trzích. V EU a ve Spojených státech počínaje úterkem očekáváme řadu významných dat vč. zasedání ECB. Očekáváme proto vyšší volatilitu výnosů. Z dlouhodobějšího hlediska stále očekáváme pokles cen českých dluhopisů z důvodu budoucího růstu úrokových sazeb.

V týdnu mezi 7.-11.6. bude podle neoficiálních zpráv ministerstvo financí v zahraničí propagovat svoji první emisi eurobondů (road show). Připravovaná emise je desetiletá v objemu 1 mld. €. Zmíněná prezentace pro investory se uskuteční ve Vídni, Mnichově, Frankfurtu, Lucemburku, Bruselu, Paříži, Amsterdamu a Londýně. Pro srovnání první emisí eurobondů v hodnotě 1 mld. € už má již za sebou Slovensko, když výnos byl 33,5 bodu nad německými státními dluhopisy, což je nejnižší prémie v deseti nových členských zemích EU.

(ČSOB, Analytický týdeník)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba