Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Na dluhopisovém trhu minulý týden při nízké aktivitě došlo k poklesu výnosů

Na dluhopisovém trhu minulý týden při nízké aktivitě došlo k poklesu výnosů

25.5.2004 10:05
Autor: 

Nejdůležitějším okamžikem minulého týdne na českém dluhopisovém trhu byla středeční aukce státního dluhopisu 3,8/2009 v objemu 4 mld. Kč. Aukce byla 1,53- násobně přeupsána, poptávaný objem 6 mld. byl nižší, než se očekávalo. Současně s touto aukcí proběhla reverzní aukce 6,05/2004 v objemu 2 mld. Kč, ale stejně jako všechny předcházející reverzní aukce i tato skončila neúspěchem. Státem nabízené podmínky nejsou pro držitele dluhopisů atraktivní, bez jejich změny se nedá počítat s jejich zájmem. Aktivita na trhu byla nízká, strnulost trhu umocnily státní svátky v západoevropských zemích. Za minulý týden tak došlo k mírnému poklesu výnosů, minimálně poklesl výnos u desetiletého dluhopisu (-1,4bps), relativně nejvíce se snížil výnos u jednoletého dluhopisu (- 6,3bps). Jedinou výjimkou je výnos pětiletého dluhopisu, jehož výnos vzrostl o 1,6bps. Spread mezi českými a německými dluhopisy se mírně zvýšil.

Klíčovou událostí v tomto týdnu bude zasedání bankovní rady ČNB. Změna sazeb se neočekává, jak již avizoval člen rady Jan Frait, případná měnová rozhodnutí můžeme očekávat nejdříve v červnu či červenci v závislosti na vývoji ekonomiky v prvním kvartále. Podle Fraita musí ČNB zůstat obezřetná a zvyšovat úrokové sazby jen opatrně na úrovně, které jí pomohou udržet na uzdě inflaci a zajistí zdravý ekonomický růst. Současně řekl, že repo sazbu lze jen stěží dlouhodobě udržet na 2% za situace, kdy výkonnost ekonomiky roste o 3-4% ročně. Očekáváme tedy, že výnosy českých dluhopisů budou v nejbližší době kolísat a budou spíše kopírovat vývoj německých Bundů, které jsou citlivější na makroekonomické údaje v Evropě a ve Spojených státech. V následujícím týdnu bude zveřejněn revidovaný růst amerického HDP v 1.čtvrtletí a index Ifo v Německu. V dlouhodobějších horizontu pak očekáváme další pokles cen dluhopisů v důsledku předpokládaného růstu úrokových sazeb v České republice.

ČSOB -Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data