Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Na dluhopisovém trhu minulý týden při nízké aktivitě došlo k poklesu výnosů

Na dluhopisovém trhu minulý týden při nízké aktivitě došlo k poklesu výnosů

25.05.2004 10:05
Autor: 

Nejdůležitějším okamžikem minulého týdne na českém dluhopisovém trhu byla středeční aukce státního dluhopisu 3,8/2009 v objemu 4 mld. Kč. Aukce byla 1,53- násobně přeupsána, poptávaný objem 6 mld. byl nižší, než se očekávalo. Současně s touto aukcí proběhla reverzní aukce 6,05/2004 v objemu 2 mld. Kč, ale stejně jako všechny předcházející reverzní aukce i tato skončila neúspěchem. Státem nabízené podmínky nejsou pro držitele dluhopisů atraktivní, bez jejich změny se nedá počítat s jejich zájmem. Aktivita na trhu byla nízká, strnulost trhu umocnily státní svátky v západoevropských zemích. Za minulý týden tak došlo k mírnému poklesu výnosů, minimálně poklesl výnos u desetiletého dluhopisu (-1,4bps), relativně nejvíce se snížil výnos u jednoletého dluhopisu (- 6,3bps). Jedinou výjimkou je výnos pětiletého dluhopisu, jehož výnos vzrostl o 1,6bps. Spread mezi českými a německými dluhopisy se mírně zvýšil.

Klíčovou událostí v tomto týdnu bude zasedání bankovní rady ČNB. Změna sazeb se neočekává, jak již avizoval člen rady Jan Frait, případná měnová rozhodnutí můžeme očekávat nejdříve v červnu či červenci v závislosti na vývoji ekonomiky v prvním kvartále. Podle Fraita musí ČNB zůstat obezřetná a zvyšovat úrokové sazby jen opatrně na úrovně, které jí pomohou udržet na uzdě inflaci a zajistí zdravý ekonomický růst. Současně řekl, že repo sazbu lze jen stěží dlouhodobě udržet na 2% za situace, kdy výkonnost ekonomiky roste o 3-4% ročně. Očekáváme tedy, že výnosy českých dluhopisů budou v nejbližší době kolísat a budou spíše kopírovat vývoj německých Bundů, které jsou citlivější na makroekonomické údaje v Evropě a ve Spojených státech. V následujícím týdnu bude zveřejněn revidovaný růst amerického HDP v 1.čtvrtletí a index Ifo v Německu. V dlouhodobějších horizontu pak očekáváme další pokles cen dluhopisů v důsledku předpokládaného růstu úrokových sazeb v České republice.

ČSOB -Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m