Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Na dluhopisovém trhu minulý týden při nízké aktivitě došlo k poklesu výnosů

Na dluhopisovém trhu minulý týden při nízké aktivitě došlo k poklesu výnosů

25.5.2004 10:05
Autor: 

Nejdůležitějším okamžikem minulého týdne na českém dluhopisovém trhu byla středeční aukce státního dluhopisu 3,8/2009 v objemu 4 mld. Kč. Aukce byla 1,53- násobně přeupsána, poptávaný objem 6 mld. byl nižší, než se očekávalo. Současně s touto aukcí proběhla reverzní aukce 6,05/2004 v objemu 2 mld. Kč, ale stejně jako všechny předcházející reverzní aukce i tato skončila neúspěchem. Státem nabízené podmínky nejsou pro držitele dluhopisů atraktivní, bez jejich změny se nedá počítat s jejich zájmem. Aktivita na trhu byla nízká, strnulost trhu umocnily státní svátky v západoevropských zemích. Za minulý týden tak došlo k mírnému poklesu výnosů, minimálně poklesl výnos u desetiletého dluhopisu (-1,4bps), relativně nejvíce se snížil výnos u jednoletého dluhopisu (- 6,3bps). Jedinou výjimkou je výnos pětiletého dluhopisu, jehož výnos vzrostl o 1,6bps. Spread mezi českými a německými dluhopisy se mírně zvýšil.

Klíčovou událostí v tomto týdnu bude zasedání bankovní rady ČNB. Změna sazeb se neočekává, jak již avizoval člen rady Jan Frait, případná měnová rozhodnutí můžeme očekávat nejdříve v červnu či červenci v závislosti na vývoji ekonomiky v prvním kvartále. Podle Fraita musí ČNB zůstat obezřetná a zvyšovat úrokové sazby jen opatrně na úrovně, které jí pomohou udržet na uzdě inflaci a zajistí zdravý ekonomický růst. Současně řekl, že repo sazbu lze jen stěží dlouhodobě udržet na 2% za situace, kdy výkonnost ekonomiky roste o 3-4% ročně. Očekáváme tedy, že výnosy českých dluhopisů budou v nejbližší době kolísat a budou spíše kopírovat vývoj německých Bundů, které jsou citlivější na makroekonomické údaje v Evropě a ve Spojených státech. V následujícím týdnu bude zveřejněn revidovaný růst amerického HDP v 1.čtvrtletí a index Ifo v Německu. V dlouhodobějších horizontu pak očekáváme další pokles cen dluhopisů v důsledku předpokládaného růstu úrokových sazeb v České republice.

ČSOB -Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů