Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

18.05.2004 11:23
Autor: 

Polsko:
Minulý týden se vyznačoval negativním sentimentem na trhu obligací, což bylo způsobeno především destabilizací polské politické scény. K poklesu však přispěla i negativní nálada na hlavních trzích. K největšímu růstu výnosů došlo v úterý, kdy se FKP vzdala podpory Belkovi. Vzrostly výnosy dvou, pěti i desetiletých obligací – na 7,56%, 7,80%, resp. 7,45%. Největší pohyb zaznamenaly pětileté obligace – jejich výnos vzrostl o 17 bps. Vysoké výnosy se držely až do pátku, kdy lepší inflační data vedla k mírné korekci – od 3bps u dvouletých a desetiletých, až po 10 bps u pětiletých obligací. V tomto týdnu bude trh ovlivňovat vývoj na politické scéně a také některá makroekonomická data, která by měla potvrdit oživení ekonomiky. Na konci týdne očekáváme výnosy 7,55%, 7,75% a 7,45%.

Maďarsko:
Pohyb na trhu dluhopisů byl minulý týden ve znamení dvou faktorů čtvrteční aukce vládních dluhopisů a nepříznivých výsledků běžného účtu. Na počátku týdne ceny dluhopisů nejprve klesaly, s tím jak si zahraniční investoři připravovaly pozice před aukcí pěti a desetiletého dluhopisu. Propad cen pak těsně před aukcí dále prohloubil velmi nepříznivý výsledek běžného účtu. Ten přitom zcela zastínil velmi dobrý výsledek aukce, ve které nabídka převýšila poptávku 2,4x v případě pětiletých a 2,2x v případě desetiletých. Kýžená korekce se tedy nedostavila, a tak výnosy zakončily týden na velmi vysokých úrovních 9,39 % v případě pětiletého dluhopisu, resp. 8,41 % v případě desetiletého dluhopisu.

Slovensko:
Výnosová krivka štátnych dlhopisov sa dá už tradične rozdeliť na dve časti. Krátky koniec zaznamenal stabilizáciu. To znamená, že po predchádzajúcom poklese sadzieb prišlo teraz k ich rastu. Na splatnostiach do troch rokov to bolo asi 3 – 4 bps. Dlhý koniec už dlhší čas kopíruje americké Treasuries a nemecké Bunds. Do polovice týždňa preto výnosy rástli tlačené dobrými výsledkami amerického trhu práce (non-farm payrolls). Kulminácia prišla v stredu, kedy sa výnos desaťročných papierov dostal na 5,30 %. Dlhý koniec krivky sa tak behom pár dní posunul hore o 25 bps. Začiatkom týždňa obchodníkom spestrila obchodovanie aukcia 15 ročných štátnych bondov s prekvapujúco nízkym v ýnosom (priemer 5,27 %). Za vyšší vývnos sa už v stredu obchodovali 10 ročné dlhopisy. Odhadujeme, že v aukcii uspeli najmä poisťovne, ktoré obvykle držia tento typ papierov do splatnosti. Likvidita v tomto segmente je preto fakticky nulová, samozrejme aj kvôli malému emitovanému objemu 2,1 mld. Sk. Očakávame, že aj výnosy 15 ročných bondov budú kopírovať posledný rast dlhého konca krivky a v blízkej budúcnosti sa posunú vyššie.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.02.2021
9:17Víkendář: Jak se americké univerzity dostaly na světovou špičku
27.02.2021
16:12Project Syndicate: Texas zamrzl přesně podle plánu ekonomů
9:07Víkendář: Krugman o ekonomice, stimulaci a Číně
26.02.2021
22:10Tahounem seance technologie, Facebook +1,15 %  
20:08Vláda schválila nový nouzový stav do 28. března, ministerstvo zdravotnictví dostane větší pravomoci
18:14Výnosy zůstávají nahoře, technologie obrátily vzhůru, eurodolar pod 1,21  
17:58Čína pomohla USA s inflací
16:20Získejte záznam webináře: TRHY versus REALITA. Kam pro ZISKY v covidové době?
15:37Volkswagen: Letos čekáme oživení dodávek i tržeb. Akcie obrátily do plusu
15:22Centrální banky říkají: Tištění peněz zatím nekončí. Trhy to ale nekupují
13:59Perly týdne: Výnosy, inflace a akcie. A dávejte si pozor na psa!
13:11Tržby skupiny Deutsche Telekom loni překonaly 100 miliard eur
12:22Erste Bank: Slušná sada čísel za 4Q20 a letos potenciální dividenda 1,5 EUR na akcii (komentář analytika)  
11:48Výnosy rostou moc rychle, co na to Fed? Akcie se sbírají po propadu  
11:41Vlastník British Airways má kvůli pandemii rekordní ztrátu
11:06Nové investiční tipy Patrie: Cyklické tituly a strukturální trendy  
10:51Airbnb je v hluboké ztrátě, čeká ale výrazný nárůst cestování
10:20Kofola oznámila plánovaný nákup vlastních akcií pro účely opčního programu
9:12Rozbřesk: Vidina tvrdších opatření drží korunu pod tlakem
9:03Twitter chce do 2023 dvojnásobné tržby, akcie včera na rekordu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data