Unipetrol zveřejnil včera své konsolidované výsledky za první kvartál 2004 podle CAS. Na provozní úrovni se zhruba shodovaly s našimi odhady, ale ostatní finanční náklady, které neočekávaně přesáhly 200 mil. Kč, způsobily, že čistý zisk výrazně zaostal za našimi projekcemi. Jelikož ale hlavní dceřiné společnosti zveřejnily své výsledky již před týdnem, konsolidovaná čísla by na akcii neměly mít vliv.
Meziroční srovnání konsolidovaných výsledků je do značné míry ovlivněno novým modelem fungování České rafinérské (kde Unipetrol drží 51 %), pro kterou od srpna 2003 za Unipetrol vykonává obchodní a marketingovou funkci Unipetrol rafinerie (100% vlastněná Unipetrolem). Připomínáme, že přes dobré výsledky Chemopetrolu a Spolany hodnotíme kvartálního čísla hlavních dceřiných společností jako mírně negativní kvůli slabé výkonnosti rafinérské části holdingu.
Konsolidované CAS
mil.Kč Q1 2004 Q1 2003 change
Tržby 18 358 16 918 9 %
EBITDA 1 970 1 854 6 %
EBIT 938 819 15 %
Zisk před zd. 363 411 -12 %
Minoritní podíly 23 70 -67 %
Čistý zisk 304 468 -35 %
EPS 1,67 2,57 -35 %
Jan Hájek, Patria Finance