Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Maďarský běžný účet se v únoru překvapivě zhoršil o 54 mil. EUR

13.4.2004 13:33
Autor: 

Maďarský běžný účet za měsíc únor vykázal překvapivé meziroční zhoršení o 54 mil. EUR, když dosáhl deficitu 722 mil. EUR. Trend snižování běžného účtu se tak zabrzdil, podle našeho názoru však pouze dočasně. Detailní struktura běžného účtu sice na jednu stranu potvrdila trend ve zmírňování negativního salda (viz graf), nicméně na straně druhé znovu připomněla některé slabiny maďarské platební bilance. Tou první slabinou je stále nepříznivý vývoj v bilanci služeb. Připomeňme, že tato bilance vykázala poprvé od roku 1995 deficit. Druhým negativním faktorem, který pak saldo běžného účtu zjevně zatížil, byl odliv kapitálu spojený s výnosy nerezidentů z držby maďarského dluhu. Zde se negativní saldo v měsíci únoru vyšplhalo na 162 mil. EUR.


Zdroj: ČSOB

Reakce finančních trhů na zveřejněný deficit běžného účtu byla tentokrát mírná a to přesto, že schodek byl podstatně vyšší než tržní konsensus (-507 mil. EUR). Zatímco na konci minulého roku, popř. v lednu či v únoru 2004, by měl takto vysoký deficit pro kurz forintu zjevně negativní důsledky, v současnosti přetrvávající pozitivní nálada na trhu dovoluje forintu i takto vysoký deficit téměř ignorovat (a to dokonce v kombinaci s ne příliš povzbudivými výsledky veřejných rozpočtů, které byly publikovány minulý týden). Zároveň je třeba dodat, že v meziročním srovnání se výrazně zlepšilo krytí schodku běžného účtu nedluhovým zahraničním kapitálem. To, vezmeme-li v úvahu první dva měsíce roku, vzrostlo z 35,5 % v roce 2003 na 56,9 % v roce 2004 (viz tabulku).


Zdroj: ČSOB

Domníváme se, že v zásadě neutrální, resp. jen mírně negativní reakci trhu lze rovněž vysvětlit i tím, že trhy, při pohledu na vývoj běžného účtu v tomto roce, oceňují především zlepšení, které se odehrává v rámci zahraničního obchodu. Navíc nelze si nevšimnout vývoje v oblasti turistického ruchu v průběhu prvního čtvrtletí 2004. Zde dvouciferný meziroční růst počtu cizinci strávených nocí v Maďarsku indikuje, že by se devizové saldo služeb mohlo v tomto roce začít zlepšovat a v ročním vyjádření nakonec přispět k redukci deficitu běžného účtu. A tak navzdory jistému zklamání, které únorový schodek běžného účtu přinesl, lze, podle našeho názoru, i nadále počítat s jeho markantním zlepšením v tomto roce. Náš aktualizovaný odhad deficitu běžného účtu pro rok 2004 tedy činí 6 % HDP, což je o 2,8 % HDP méně ve srovnání s rokem 2003.

Jan Čermák, Investiční výzkum, ČSOB


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.10.2017
14:40UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů
14:39Tomáš Sýkora: Volby jsou důležité pro ČEZ a popoženou růst sazeb. Co koruna? (video)
13:25Mimořádná jízda trhů a globální ekonomiky pokračuje
12:25Výsledky Volva suverénně předčily odhady a akcie rostou na historický vrchol (komentář analytika)  
12:23UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů
12:06UNICAPITAL ENERGY a.s., Pololetní zpráva UNICAPITAL ENERGY a.s., 2017
11:35UNICAPITAL Invest I a.s.: Pololetní zpráva UNICAPITAL Invest I a.s. 2017
10:47Silicon Valley navrhuje vznik nové revoluční burzy
10:25Koruna je před volbami opatrná, zatímco dolar oceňuje zprávy ze Senátu  
9:35Rozbřesk: Jednání o brexitu se natahují, americký Senát otevřel cestu k redukci daní
8:56Evropské burzy chtějí před víkendem zisky, v Česku začínají parlamentní volby  
6:11Volby v ČR: Úroky, ČEZ či banky je mohou pocítit
19.10.2017
22:02Wall Street umazala ztráty a zakončila beze změny, Adobe Systems +12 %
19:11Neznečistí elektromobily planetu nakonec více, než současná auta?
17:51V USA je nejméně žádostí o podporu v nezaměstnanosti za 44 let
17:47Summary: Verizon i Adobe překonaly odhady. jejich akcie posilují
17:23Pražská burza mírně ztrácela, zachraňoval ji výsledkově silný Unipetrol
16:51Koruna přerušila posilování. Dolaru nesvědčí horší nálada na trzích  
16:49Technická analýza: Vyšplhá cena ropy na letošní maximum?
16:11Volby, které přinesou pragmatické řešení imigrační krize a posílení Visegrádské čtyřky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů