Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Maďarský běžný účet se v únoru překvapivě zhoršil o 54 mil. EUR

13.4.2004 13:33
Autor: 

Maďarský běžný účet za měsíc únor vykázal překvapivé meziroční zhoršení o 54 mil. EUR, když dosáhl deficitu 722 mil. EUR. Trend snižování běžného účtu se tak zabrzdil, podle našeho názoru však pouze dočasně. Detailní struktura běžného účtu sice na jednu stranu potvrdila trend ve zmírňování negativního salda (viz graf), nicméně na straně druhé znovu připomněla některé slabiny maďarské platební bilance. Tou první slabinou je stále nepříznivý vývoj v bilanci služeb. Připomeňme, že tato bilance vykázala poprvé od roku 1995 deficit. Druhým negativním faktorem, který pak saldo běžného účtu zjevně zatížil, byl odliv kapitálu spojený s výnosy nerezidentů z držby maďarského dluhu. Zde se negativní saldo v měsíci únoru vyšplhalo na 162 mil. EUR.


Zdroj: ČSOB

Reakce finančních trhů na zveřejněný deficit běžného účtu byla tentokrát mírná a to přesto, že schodek byl podstatně vyšší než tržní konsensus (-507 mil. EUR). Zatímco na konci minulého roku, popř. v lednu či v únoru 2004, by měl takto vysoký deficit pro kurz forintu zjevně negativní důsledky, v současnosti přetrvávající pozitivní nálada na trhu dovoluje forintu i takto vysoký deficit téměř ignorovat (a to dokonce v kombinaci s ne příliš povzbudivými výsledky veřejných rozpočtů, které byly publikovány minulý týden). Zároveň je třeba dodat, že v meziročním srovnání se výrazně zlepšilo krytí schodku běžného účtu nedluhovým zahraničním kapitálem. To, vezmeme-li v úvahu první dva měsíce roku, vzrostlo z 35,5 % v roce 2003 na 56,9 % v roce 2004 (viz tabulku).


Zdroj: ČSOB

Domníváme se, že v zásadě neutrální, resp. jen mírně negativní reakci trhu lze rovněž vysvětlit i tím, že trhy, při pohledu na vývoj běžného účtu v tomto roce, oceňují především zlepšení, které se odehrává v rámci zahraničního obchodu. Navíc nelze si nevšimnout vývoje v oblasti turistického ruchu v průběhu prvního čtvrtletí 2004. Zde dvouciferný meziroční růst počtu cizinci strávených nocí v Maďarsku indikuje, že by se devizové saldo služeb mohlo v tomto roce začít zlepšovat a v ročním vyjádření nakonec přispět k redukci deficitu běžného účtu. A tak navzdory jistému zklamání, které únorový schodek běžného účtu přinesl, lze, podle našeho názoru, i nadále počítat s jeho markantním zlepšením v tomto roce. Náš aktualizovaný odhad deficitu běžného účtu pro rok 2004 tedy činí 6 % HDP, což je o 2,8 % HDP méně ve srovnání s rokem 2003.

Jan Čermák, Investiční výzkum, ČSOB


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.4.2017
8:04Spor o prodej elektrárny Počerady: Dozorčí rada ČEZ odložila rozhodnutí, Politika, říká Czech Coal
7:06O2 zvýšila zisk i výnosy a akcionářům navrhuje odměnu 21 korun na akcii
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Cabot Oil & Gas Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
Goodyear Tire & Rubber Co/The (03/17 Q1, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (03/17 Q1)
Royal Bank of Scotland Group PLC (03/17 Q1)
Southwestern Energy Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
Synchrony Financial (03/17 Q1, Bef-mkt)
UBS Group AG (03/17 Q1)
Weyerhaeuser Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
7:30Linde AG (03/17 Q1)
7:30Sanofi (03/17 Q1)
8:00Barclays PLC (03/17 Q1)
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
12:45LyondellBasell Industries NV (03/17 Q1)
12:55Colgate-Palmolive Co (03/17 Q1)
12:55VF Corp (03/17 Q1)
13:00Phillips 66 (03/17 Q1)
13:30General Motors Co (03/17 Q1)
14:00Exxon Mobil Corp (03/17 Q1)
14:30Chevron Corp (03/17 Q1)
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university