Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Maďarský běžný účet se v únoru překvapivě zhoršil o 54 mil. EUR

13.4.2004 13:33
Autor: 

Maďarský běžný účet za měsíc únor vykázal překvapivé meziroční zhoršení o 54 mil. EUR, když dosáhl deficitu 722 mil. EUR. Trend snižování běžného účtu se tak zabrzdil, podle našeho názoru však pouze dočasně. Detailní struktura běžného účtu sice na jednu stranu potvrdila trend ve zmírňování negativního salda (viz graf), nicméně na straně druhé znovu připomněla některé slabiny maďarské platební bilance. Tou první slabinou je stále nepříznivý vývoj v bilanci služeb. Připomeňme, že tato bilance vykázala poprvé od roku 1995 deficit. Druhým negativním faktorem, který pak saldo běžného účtu zjevně zatížil, byl odliv kapitálu spojený s výnosy nerezidentů z držby maďarského dluhu. Zde se negativní saldo v měsíci únoru vyšplhalo na 162 mil. EUR.


Zdroj: ČSOB

Reakce finančních trhů na zveřejněný deficit běžného účtu byla tentokrát mírná a to přesto, že schodek byl podstatně vyšší než tržní konsensus (-507 mil. EUR). Zatímco na konci minulého roku, popř. v lednu či v únoru 2004, by měl takto vysoký deficit pro kurz forintu zjevně negativní důsledky, v současnosti přetrvávající pozitivní nálada na trhu dovoluje forintu i takto vysoký deficit téměř ignorovat (a to dokonce v kombinaci s ne příliš povzbudivými výsledky veřejných rozpočtů, které byly publikovány minulý týden). Zároveň je třeba dodat, že v meziročním srovnání se výrazně zlepšilo krytí schodku běžného účtu nedluhovým zahraničním kapitálem. To, vezmeme-li v úvahu první dva měsíce roku, vzrostlo z 35,5 % v roce 2003 na 56,9 % v roce 2004 (viz tabulku).


Zdroj: ČSOB

Domníváme se, že v zásadě neutrální, resp. jen mírně negativní reakci trhu lze rovněž vysvětlit i tím, že trhy, při pohledu na vývoj běžného účtu v tomto roce, oceňují především zlepšení, které se odehrává v rámci zahraničního obchodu. Navíc nelze si nevšimnout vývoje v oblasti turistického ruchu v průběhu prvního čtvrtletí 2004. Zde dvouciferný meziroční růst počtu cizinci strávených nocí v Maďarsku indikuje, že by se devizové saldo služeb mohlo v tomto roce začít zlepšovat a v ročním vyjádření nakonec přispět k redukci deficitu běžného účtu. A tak navzdory jistému zklamání, které únorový schodek běžného účtu přinesl, lze, podle našeho názoru, i nadále počítat s jeho markantním zlepšením v tomto roce. Náš aktualizovaný odhad deficitu běžného účtu pro rok 2004 tedy činí 6 % HDP, což je o 2,8 % HDP méně ve srovnání s rokem 2003.

Jan Čermák, Investiční výzkum, ČSOB


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2017
11:57Peugeot s rekordní ziskovostí: Chceme se "chopit příležitostí"
11:03Šéf Henkelu přilévá do ohně Kraft versus Unilever: Akvizice jsou zásadní i v naší strategii
10:45Fed sázky na březen nezvýšil a strach z Francie polevuje. Eurodolar toho využívá
10:25ČEZ na tříměsíčních maximech, pražská burza maže zisky z úvodu týdne
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli Dukovanům zažalujeme Škodu JS. Nový uhelný zdroj se nevyplatí
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD
9:11Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě
8:56Na akciových trzích se silnější korekce opět nečeká. Posune se ČEZ blíž k 450 Kč?  
8:38Fortuna kupuje sázkové kanceláře v Rumunsku, Chorvatsku a Španělsku
7:16Nové Země? Součástí zlomového objevu jsou tři hypoteticky obyvatelné planety
6:43Vysoký vládní dluh Japonska je jen mýtem. Tak proč se centrální banka snaží zvýšit inflaci?
22.2.2017
22:49Rekordně objednávek na Model S i Model X. Tesla překvapila tržbami i hlubší ztrátou
22:00Wall Street ignorovala hrozbu rostoucích sazeb a dál lámala rekordy
18:46Tak vypadá korporátní pád v přímém přenosu…
17:43Lepší zprávy z Francie a nervozita před Fedem... euro se odpoledne zvedá  
17:31Mercedesy by se mohly poprvé vyrábět v Rusku. Daimler větří zotavení
17:01Praha klesala, před větším propadem ji však zachránil ČEZ a Unipetrol
16:34JPMorgan vyřadí Česko z vyspělých zemí. Neplníme příjem na hlavu
16:11Je v USA více svobodných matek kvůli skomírajícímu zpracovatelskému sektoru?
15:26Mezi PSA a Opelem se už nehraje o to, jestli dojde k fúzi, ale o zaměstnance

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)