Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Maďarská centrální banka opět snižuje úrokové sazby

05.04.2004 17:03
Autor: 

Maďarská centrální banka (MNB) během posledních 14 dnů snižuje již podruhé základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu. Základní dvoutýdenní depozitní sazba tak poklesla na 12 %.

Měnová politika maďarské centrální banky založená na cílování měnového kurzu forintu je, zdá se, definitivně zpátky. Silný forint nacházející se pod úrovní EUR/HUF 250 totiž vyprovokoval MNB k dalšímu snížení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů z 12,25 % na 12,00 %. MNB oficiálně svůj krok odůvodnila tím, že pozitivnější hodnocení maďarské ekonomiky ze strany investorů zvýšilo prostor k redukci oficiální úrokové sazby. MNB rovněž dodala, že při dalším snižování sazeb bude postupovat opatrně a gradualisticky, tak, aby neohrozila inflační cíl na rok 2005 (čti stabilitu forintu).

Reakce devizového trhu na pokles sazeb nebyla tentokrát tak výrazná, neboť trhy již se snížením tentokrát částečně počítaly. Forint se již před zasedáním bankovní rady pohyboval blízko desetiměsíčního maxima vůči euru a redukce sazeb zatím nepřinesla výraznější pohyb žádným směrem.

Co tedy poslední rozhodnutí MNB znamená z pohledu další orientace měnové politiky? Domníváme se, že vše bude (tak jako v nedávné minulosti) opět záležet na síle forintu. Pokud bude pozitivní nálada na maďarském devizovém (a implicitně i dluhopisovém) trhu přetrvávat a forint bude nadále pod úrovní EUR/HUF 250 (popř. jen velmi mírně nad touto úrovní), lze očekávat, že MNB bude v uvolňování měnové politiky opatrně pokračovat. Prezident MNB Jarai sice na tiskové konferenci uvedl, že nelze počítat s tím, že by centrální banka snižovala sazby každých 14 dní, nicméně tato úvaha se po posledních redukcích sazeb zjevně nabízí. Připomeňme, že do konce června má podle kalendáře MNB proběhnout pět zasedání bankovní rady. Neodehraje-li se nějaké dramatické posílení forintu, které by MNB přinutilo k agresivnějšímu, resp. skokovému poklesu sazeb, lze si do konce června, podle našeho názoru, představit snížení až o dalších 100 bodů. Neboli domníváme se, že by se základní úroková sazba mohla (za předpokladu relativně silného forintu) ocitnout na konci června na úrovni 11 %.

Jan Čermák, Investiční výzkum, ČSOB


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.03.2021
13:32Italská ekonomika loni klesla; dluh vzrostl méně, než se čekalo
12:54Týdenní výhled: Nová data v konextu růstových a inflačních očekávání, výnosy určujícím faktorem  
12:00Aktivita v průmyslu eurozóny byla v únoru nejvyšší za tři roky
11:51Akcie začínají týden pěkným růstem, kondice dluhopisů je lepší  
10:49Výnosy, které už nedávaly smysl
9:47Aktivita v českém průmyslu v únoru nečekaně zvolnila
9:14Rozbřesk: Česko versus Německo = tvrdý lockdown versus otevřená kadeřnictví a ZOO
9:00AstraZeneca prodala svůj podíl ve firmě Moderna, využila prudkého růstu jejích akcií na vakcíně
8:56Primoco znásobilo tržby nad 30 milionů korun, chystá doplňkovou emisi akcií na svůj růst a snižuje lot na burze
8:51Omezení proti COVID-19 se ode dneška utahují, Primoco překvapilo tržbami a BofA opět vidí ropu nad 100 USD  
6:08M&B: Inflace dosáhne vrcholu v roce 2023
28.02.2021
22:00TMR Finance CR, a.s.: Výroční zpráva TMR Finance CR, a.s.
9:17Víkendář: Jak se americké univerzity dostaly na světovou špičku
27.02.2021
16:12Project Syndicate: Texas zamrzl přesně podle plánu ekonomů
9:07Víkendář: Krugman o ekonomice, stimulaci a Číně
0:00TMR, a.s.: Zveřejnění Roční zprávy spol. TMR, a.s.
26.02.2021
22:10Tahounem seance technologie, Facebook +1,15 %  
20:08Vláda schválila nový nouzový stav do 28. března, ministerstvo zdravotnictví dostane větší pravomoci
18:14Výnosy zůstávají nahoře, technologie obrátily vzhůru, eurodolar pod 1,21  
17:58Čína pomohla USA s inflací

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Novavax Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Zoom Video Communications Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m