Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Maďarská centrální banka opět snižuje úrokové sazby

5.4.2004 17:03
Autor: 

Maďarská centrální banka (MNB) během posledních 14 dnů snižuje již podruhé základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu. Základní dvoutýdenní depozitní sazba tak poklesla na 12 %.

Měnová politika maďarské centrální banky založená na cílování měnového kurzu forintu je, zdá se, definitivně zpátky. Silný forint nacházející se pod úrovní EUR/HUF 250 totiž vyprovokoval MNB k dalšímu snížení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů z 12,25 % na 12,00 %. MNB oficiálně svůj krok odůvodnila tím, že pozitivnější hodnocení maďarské ekonomiky ze strany investorů zvýšilo prostor k redukci oficiální úrokové sazby. MNB rovněž dodala, že při dalším snižování sazeb bude postupovat opatrně a gradualisticky, tak, aby neohrozila inflační cíl na rok 2005 (čti stabilitu forintu).

Reakce devizového trhu na pokles sazeb nebyla tentokrát tak výrazná, neboť trhy již se snížením tentokrát částečně počítaly. Forint se již před zasedáním bankovní rady pohyboval blízko desetiměsíčního maxima vůči euru a redukce sazeb zatím nepřinesla výraznější pohyb žádným směrem.

Co tedy poslední rozhodnutí MNB znamená z pohledu další orientace měnové politiky? Domníváme se, že vše bude (tak jako v nedávné minulosti) opět záležet na síle forintu. Pokud bude pozitivní nálada na maďarském devizovém (a implicitně i dluhopisovém) trhu přetrvávat a forint bude nadále pod úrovní EUR/HUF 250 (popř. jen velmi mírně nad touto úrovní), lze očekávat, že MNB bude v uvolňování měnové politiky opatrně pokračovat. Prezident MNB Jarai sice na tiskové konferenci uvedl, že nelze počítat s tím, že by centrální banka snižovala sazby každých 14 dní, nicméně tato úvaha se po posledních redukcích sazeb zjevně nabízí. Připomeňme, že do konce června má podle kalendáře MNB proběhnout pět zasedání bankovní rady. Neodehraje-li se nějaké dramatické posílení forintu, které by MNB přinutilo k agresivnějšímu, resp. skokovému poklesu sazeb, lze si do konce června, podle našeho názoru, představit snížení až o dalších 100 bodů. Neboli domníváme se, že by se základní úroková sazba mohla (za předpokladu relativně silného forintu) ocitnout na konci června na úrovni 11 %.

Jan Čermák, Investiční výzkum, ČSOB


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB sazby nemění, čeká se na Draghiho
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)