Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Maďarská centrální banka opět snižuje úrokové sazby

5.4.2004 17:03
Autor: 

Maďarská centrální banka (MNB) během posledních 14 dnů snižuje již podruhé základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu. Základní dvoutýdenní depozitní sazba tak poklesla na 12 %.

Měnová politika maďarské centrální banky založená na cílování měnového kurzu forintu je, zdá se, definitivně zpátky. Silný forint nacházející se pod úrovní EUR/HUF 250 totiž vyprovokoval MNB k dalšímu snížení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů z 12,25 % na 12,00 %. MNB oficiálně svůj krok odůvodnila tím, že pozitivnější hodnocení maďarské ekonomiky ze strany investorů zvýšilo prostor k redukci oficiální úrokové sazby. MNB rovněž dodala, že při dalším snižování sazeb bude postupovat opatrně a gradualisticky, tak, aby neohrozila inflační cíl na rok 2005 (čti stabilitu forintu).

Reakce devizového trhu na pokles sazeb nebyla tentokrát tak výrazná, neboť trhy již se snížením tentokrát částečně počítaly. Forint se již před zasedáním bankovní rady pohyboval blízko desetiměsíčního maxima vůči euru a redukce sazeb zatím nepřinesla výraznější pohyb žádným směrem.

Co tedy poslední rozhodnutí MNB znamená z pohledu další orientace měnové politiky? Domníváme se, že vše bude (tak jako v nedávné minulosti) opět záležet na síle forintu. Pokud bude pozitivní nálada na maďarském devizovém (a implicitně i dluhopisovém) trhu přetrvávat a forint bude nadále pod úrovní EUR/HUF 250 (popř. jen velmi mírně nad touto úrovní), lze očekávat, že MNB bude v uvolňování měnové politiky opatrně pokračovat. Prezident MNB Jarai sice na tiskové konferenci uvedl, že nelze počítat s tím, že by centrální banka snižovala sazby každých 14 dní, nicméně tato úvaha se po posledních redukcích sazeb zjevně nabízí. Připomeňme, že do konce června má podle kalendáře MNB proběhnout pět zasedání bankovní rady. Neodehraje-li se nějaké dramatické posílení forintu, které by MNB přinutilo k agresivnějšímu, resp. skokovému poklesu sazeb, lze si do konce června, podle našeho názoru, představit snížení až o dalších 100 bodů. Neboli domníváme se, že by se základní úroková sazba mohla (za předpokladu relativně silného forintu) ocitnout na konci června na úrovni 11 %.

Jan Čermák, Investiční výzkum, ČSOB


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data