Komerční banka včera zveřejnila své auditované výsledky za rok 2003 podle IFRS – nekonsolidované výsledky byly shodné se sadou předběžných čísel zveřejněnou před měsícem (čistý zisk 9,26 mld. Kč), konsolidované výsledky byly v souladu s naším odhadem:
Mil. Kč 2003 2002 změna
Čistý úrokový výnos 12 166 12 691 -4,1 %
Zisk před tvorbou OP 10 469 10 023 4,4 %
Zisk před daní 12 896 11 781 9,5 %
Čistý zisk 8 669 9 026 -4,0 %
EPS (Kč) 228 237 -4,0 %
KB také uvedla, že dividendy ze zisku roku 2003 by mohly být vyšší než před rokem a že výplatní poměr by mohl vzrůst z předchozích 17 %. Dlouhodobým cílem banky je vyplácet dividendu ve výši 30-35 % čistého zisku.
Na základě této politiky by dosáhla dividenda z loňského zisku 59 Kč na akcii, pokud předpokládáme výplatní poměr 33 % z tzv. udržitelného zisku, který banka odhadla za rok 2003 na 6,8 mld. Kč (tj. 178 Kč na akcii). Upozorňujeme ale, že vzhledem k silné kapitálové pozici banky, přebytku likvidity, očekávanému růstu zisků a rychle klesajícímu ROE by si KB mohla dovolit vyplatit výrazně vyšší částku.
Jan Hájek, Patria Finance