Aukce SD4,6/18 přinesla docela překvapivý výsledek. Výnos se i přes očekávání trhu dostal přes 5 % a rozpětí mezi minimálním a maximálním výnosem byl 6 bps, což je 60 cenových bodů. Takhle široký výsledek aukce ukazuje, že nebyl žádný velký investor a poptávka byla rozdrobena mezi více objednávek. Důvodem pro to je hlavně malá likvidita patnáctiletých úrokových swapů (IRS). V minulých aukcích totiž významnou část objednávek tvořili obchodníci, kteří si bondy kupují do portfolií a zajišťují je právě přes IRS.
Přesto se okamžitě po výsledku aukce objevili kupci a začali poptávat dluhopis s výnosem pod 5 %, takže psychologická hranice zatím nebyla prolomena. Nyní je trh stabilní a bez obchodních zájmů, protože do konce týdne bude několik významných ekonomických událostí. Hlavními neznámými jsou zítřejší rozhodnutí ECB o sazbách a páteční americké nonfarm payrolls, které v posledních dvou měsících pokaždé významně ceny dluhopisů ovlivnily. Dnešní a zítřejší americká data budou mít na ceny spíše vedlejší účinky.
Výsledek aukce: poptáváno 10,07 mld. Kč, nabízeno 6 mld., min.výnos 4,96 %, průměrný 4,99 %, max. 5,02 %.
Vlastimil Chvoštík, ČSOB