V posledních týdnech jsme mohli s úžasem sledovat, jak britsko-holandská petrolejářská firma Royal Duth/Shell stále znovu a znovu přehodnocuje stavy svých zásob. Společným znakem těchto posunů bylo, že se vždy jednalo o přehodnocení směrem dolů. Celkem vyšlo najevo nadhodnocení stavu zásob africké ropy a plynu o 20 %.
Financial Times dnes uvedly, že firma se bude při vyšetřování nejspíše bránit protiútokem na amerického regulátora trhu Security&Exchange Commision. Bude se snažit ukázat, že za chyby této společnosti může nepřehlednost a složitost regulatorních opatření.
Výsledek celého procesu můžeme jen těžko odhadovat nicméně obrannou strategii Shell nelze považovat za šťastnou. Jedním z fundamentálních principů účetních standardů GAAP (generally accepted accounting principles) je možnost odchýlit se od těchto principů, pokud je firma přesvědčena (a tento krok schválil auditor), že tento odklon bude lépe vyjadřovat pozici firmy. Nyní je klíčové, zda se ukáže, že firma o tomto problému již dlouho věděla nebo ne. Na management padá podezření, že o tomto problému věděl dávno a zamlčoval ho. 20 procent zásob je v případě Royal Dutch/Shell 3,9 mld. barelů. To není množství, které se může ztratit ve skladu aniž byste o tom věděli.
Trh na tyto zprávy reagoval značně podrážděně a od začátku roku akcie na NYSE spadly o více než 11 % na hladinu 46,53. Největší propad ovšem, o více než 8 %, můžeme pozorovat právě za březen, kdy vyšla najevo většina chyb, kterých se firma dopustila. Zatím tyto chyby neohrožují finanční stabilitu společnosti, avšak investoři a akcionáři by měli být velmi opatrní a pozorně sledovat vývoj vyšetřování.
Ondřej Stehlík, Patria Direct