Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bitva o firmu Aventis ve stínu státních intervencí

Bitva o firmu Aventis ve stínu státních intervencí

17.3.2004 12:44
Autor: 

Mezinárodní farmaceutická firma Aventis sídlící ve Francii je na trhu akvizic mimořádně lákavým subjektem. Za poslední 3 měsíce její akcie vzrostly o téměř 21,5 %, firma vykazuje rostoucí výnosy již po řadu let a v roce 2002 se poprvé přehoupla přes hranici 2 mld. euro čistého zisku. Oficiálním zájemcem o koupi Aventis je další francouzská farmaceutická firma Sanofi, která nabízí 46,3 mld. euro. Minulý týden však daleko větší švýcarské konsorcium Novartis připustilo, že o tuto společnost má také zájem. Dá se spekulovat o značné převaze, kterou by Novartis v souboji se Sanofi měl.

V úterý se však do celé záležitosti vložil francouzský premiér Jean-Pierre Raffarin. Jedná se o pravicového politika, a proto mnohé možná překvapí jeho argumentace, která je plná výrazů jako národní zájem nebo strategický význam. „Chtěl bych říci, že budeme zvláště ostražití u pohybů, které by neodpovídaly národním zájmům,“ vyjádřil se Raffarin podle listu Le Figaro po upozornění, že kabinet sleduje vývoj v sektoru farmaceutik. Jeho výroky lze jednoznačně označit za signál pro Novartis, aby do vzniku francouzského kolosu nezasahoval.

Zasahování do hospodářství má ve Francii dlouhou tradici. Zde ovšem ani tolik nejde o snahu plánovat, jako o pragmatický populismus. Francouzi jsou dlouhodobě frustrováni poklesem důležitosti v celosvětovém kontextu a představa velkého francouzského hráče na světovém trhu s medikamenty je jistě příjemná. Raffarin dále argumentoval potřebou efektivní a rychlé reakce v případě útoku ze strany bioteroristů. Spojením Sanofi a Aventis vznikne jedna velká firma. Pokud by do Aventis vstoupil Novartis, existovaly by firmy dvě. Zdá se tedy, že i tento důvod je spíše zástěrkou a má léčit pro změnu francouzský komplex z odsunutí na „vedlejší kolej“ v boji proti terorismu. Další možný důvod je zcela pragmatický. Vstup Novartisu či jiného silného subjektu do hry by jistě zvýšil konečnou cenu za Aventis. To by nebylo pro francouzskou Sanofu příliš příjemné.

Vliv těchto snah na Aventis nebude nejspíše pozitivní. Od pátku tento titul ztratil přes 3 % své hodnoty, která před tím pod vlivem očekávané bitvy vystoupala až na 76,51 USD za akcii. Další vývoj záleží na reakci Novartisu a dalším chování francouzské vlády. Vliv kabinetu na Aventis je menší, než by se mohlo zdát. 90 % akcií je sice obchodováno v Paříži, ale vlastnická struktura firmy je rozložená do mnoha oblastí. Francouzký podíl tvoří „pouze“ 21,5 %, což je stejně jako podíl americký. Z celkového počtu 69 000 zaměstnanců je ve Francii pouze 13 000. Nedá se tedy říci, že se jedná o jednoznačně francouzskou firmu. Pokud se definitivně pro jakékoliv outsidery uzavřou dveře, můžeme očekávat opět určitý pokles ceny akcií Aventis. Pokud se však Novartisu podaří nevraživost vlády překonat, nebo pokud by se objevil jiný zájemce, z francouzského hlediska „vhodnější“, dá se předpokládat vzestup nabídek a tedy i ceny akcií.

Ondřej Stehlík, Patria Direct


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC