Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Patria snižuje doporučení pro akcie Komerční banky na

Patria snižuje doporučení pro akcie Komerční banky na "držet" z "koupit"

10.3.2004 12:50
Autor: 

komentář doplněn
Akcie Komerční banky dosáhly v posledních dnech cílové ceny Patrie ve výši 2 960 Kč poté, co posílily o 33 % za poslední 3 měsíce. Jelikož předběžné nekonsolidované výsledky banky za rok 2003 nepřinesly žádné podstatné překvapení, které by vedlo k výrazné změně našich konsolidovaných projekcí a valuace, snižujeme doporučení k akcím Komerční banky na držet z dosavadního koupit.

Předběžné výsledky banky za rok 2003 potvrdily negativní vývoj jejích čistých úrokových výnosů, které by ale měly tento rok změnit svůj trend a mírně růst. Budou taženy především pokračující úvěrovou expanzí v sektoru drobných klientů, kde banky dosahují nejvyšších marží. Výnosy z poplatků a provizí, které se vztahují k úvěrové aktivitě a prodejům dalších bankovních produktů, by si měly udržet svoji solidní růstovou dynamiku (růst o 8-9 % ročně).

Tento rok by měla KB dále zlepšit svoji nákladovou efektivnost v důsledku poklesu restrukturalizačních nákladů, jak transformační proces (představený před dvěma lety na období 2002-04) vstoupil do své poslední etapy. Většina pozitivních efektů snižování administrativních nákladů a počtu zaměstnanců se odrazila již ve výsledcích banky v letech 2002-03.

Připomínáme, že Komerční banka zveřejní své auditované konsolidované výsledky za rok 2003 podle IFRS dne 31. března 2004.

Celou analýzu Komerční banky naleznou klienti VIP Patria v anglické verzi ZDE. Zkrácená česká verze bude zveřejněna v nejbližší době.

Jan Hájek, Patria Finance


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data