Investiční banka BNP Paribas doporučuje svým klientům krátkodobě prodávat české koruny a nakupovat za ně polský zlotý v očekávání jeho posílení. „Dlouhé PZL/CZK pozice jsou atraktivní vzhledem k tomu, že je koruna pod obnoveným spekulativním prodejním tlakem,“ píše banka ve své strategii.
Investoři z eurozóny nemají žádný zisk z držby koruny v krátkém období, neboť sazby v ČR jsou na stejné úrovni jako v EMU (2,0 %). Nicméně nízkoúročené půjčky v korunách umožňují relativně levně financovat investice do prostředků vysoce úročených například za zloté v Polsku. Tento ‚umělý‘ cross obchod byl dosud profitabilní už jen díky oslabení koruny nad 33 Kč za euro a BNP Paribas mimo to věří v posílení zlotého díky zmírnění fiskální nejistoty (ve čtvrtek polský parlament odhlasoval jeden z důležitých vládních reformních zákonů).
Hlavními riziky této strategie je podle investiční banky právě obnovení obav ohledně polských veřejných financí a možnost, že euro začne znovu silně posilovat k dolaru. „Blízká korelace kurzu PZL/EUR s kurzem EUR/USD by mohla limitovat zisky zlotého ke koruně, která naopak jen velmi málo reflektuje vývoj eurodolaru,“ tvrdí BNP zpráva Paribas.
Koruna dnes stagnuje na 33,10 Kč za euro, když včera prudce oslabila o třicet haléřů. Zlotý v pátek mírně oslabuje k euru na 4,843 PZL/EUR.
(zdroj: Reuters)