Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Intervence nebo jejich hrozba překážkou „zdravého“ poklesu dolaru?

Intervence nebo jejich hrozba překážkou „zdravého“ poklesu dolaru?

25.2.2004 13:42
Autor: 

Dolar během poledne v Evropě mírně posiluje na 1,2642 USD/EUR, když včera večer poklesl na 1,2700 USD za euro. Americká měna, která od dosažení historického minima 1,2930 USD/EUR 18. února prochází pozitivní korekcí, dostala včera „zásah“ v podobě prudkého poklesu spotřebitelské důvěry. Po včerejším skoku dnes ale dolar navázal na technické obchodování ve velmi úzkém kurzovém pásmu. Žádný důležitý ekonomický údaj dnes nečekáme, šéf Fedu Alan Greenspan bude mít opět projev, ten včerejší nepřinesl devizovému trhu žádné signály.

Zatímco eurodolar stagnuje, pozornost investorů se přesouvá na japonský trh, resp. na měnový pár JPY/USD. Výkonný ředitel Mezinárodního měnového fondu Horst Köhler podporuje intervence Japonska na devizovém trhu a považuje je za přiměřené. „Je to pragmatické a pomáhá to stabilizovat finanční systém a bojovat s deflací,“ řekl Köhler. Zatímco tedy Spojené státy tvrdě stojí za politikou flexibilních kurzů (Snow), Japonsko pokračuje v intervencích (jen dnes od rána oslabil z 108,1 na 108,7 JPY/USD) a také ECB je k tomu některými ekonomy (Ifo) a vládami za určitých podmínek také tlačena.

Nicméně eurodolarový trh je v posledních několika dnech a týdnech bez trendu, což ale určitě nebude trvat měsíce. V polovině ledna 2004 se zastavil dva roky trvající nominální propad americké měny k euru, ekonomické zprávy, politika (summit G7 v Boca Raton) ani hrozba terorismu nebo obchodních válek na začátku letošního roku jakoby neměly ten pravý efekt, byť v rámci intraday obchodů dokáží eurodolar patřičně „rozhýbat“.

Podíváme-li se do budoucnosti, názory trhu vnímáme stále jako negativní vůči dolaru. Na pořadu dne jsou stále dvojí deficity tížící americkou ekonomiku a mnoho ekonomů se domnívá, že jejich „drastická“ výše prostě jednou musí vyústit v propad americké měny ať už vůči euru nebo globálně. Problémem je Čína, která sice podle vlastních slov pracuje na určité devizové strategii, uvolnit kurz podhodnoceného juanu však stále odmítá. Jak jsme argumentovali v analýze „(Ne)vyhnutelný pád dolaru?“, může být propad americké měny hodně přes 1,30 USD/EUR stále na pořadu dne, není však ekonomicky nevyhnutelný.

Eurodolar se nyní nachází ve fázi „konsolidace“, tj. hledá směr, nákupní a prodejní zájmy jsou víceméně vyrovnané (technicky neutrální pásmo), trh raději nespekuluje. Silným rizikem jsou blížící se prezidentské volby v USA – neočekává se, že by dolar měl propadnout v době před jejich konáním. Pravděpodobné je, že měna setrvá ještě „nějakou dobu“ v pásmu 1,23 až 1,30 USD/EUR. Úroveň 1,29-1,30 USD/EUR bude dolar vždy jen opatrně testovat, zde se totiž nachází „práh bolesti“ evropských exportérů, který by mohl přimět Evropskou centrální banku, pod tlakem evropských politiků, intervenovat.

Radim Krejčí, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC