Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zvažovaná emise vládních dluhopisů v eurech by byla pozitivním impulsem pro domácí obligace

Zvažovaná emise vládních dluhopisů v eurech by byla pozitivním impulsem pro domácí obligace

17.2.2004 9:01
Autor: 

Minulý týden byl na dluhopisovém trhu velmi klidný. Nejvýznamnější událostí minulého týdne byl projev šéfa amerického Fedu, ve kterém ujistil, že i když americká ekonomiku zrychluje svůj růst, bude se ji Fed i nadále snažit stimulovat nízkými úrokovými sazbami. Jelikož se ale investoři původně báli, že Greenspan zdůrazní pouze dobrý stav ekonomiky a naznačí tak dřívější růst úrokových sazeb, dluhopisy nejprve v úterý v předvečer projevu klesaly. Nakonec ale středeční Greenspanova slova byla pro dluhopisy velmi příznivá, a tudíž ceny dluhopisů vzrostly. Světové dluhopisy v druhé polovině týdně pak podporovaly i vesměs horší makroekonomické indikátory v USA. Český trh ale celý vzestup amerických i evropských dluhopisů nakonec ignoroval, a proto se dále zvýšil spread mezi výnosem českých a německých dluhopisů. Investoři na českém trhu stále preferují kratší konec výnosové křivky, a proto tlak na pokles výnosů ze zahraničí je příliš nemotivuje k nákupům.

Uvažovaná emise státních dluhopisů v eurech dostává stále zřetelnější obrysy. Minulý týden proběhlo další kolo jednání mezi ministerstvem financí a ČNB, po kterém MF uvedlo, že náklady na emisi v korunách a na zajištěnou emisi v eurech se vyrovnaly. Nejdůležitějším bodem prohlášení je sdělení, že MF do konce února rozhodne zda uvažovanou emisi dluhopisů v eurech provede či nikoliv. Její provedení, což je nejpravděpodobnější scénář, bude znamenat jednoznačně pozitivní impuls pro ceny domácích dluhopisů. Tento týden bude zásadní událostí aukce nyní čtyřletého státního dluhopisu 2,9/2006. Tato aukce bude u tohoto dluhopisu poslední, a proto lze očekávat vysoký zájem. Lze proto předpokládat i mírný pokles výnosu u tohoto papíru. Ostatní dluhopisy se ale pravděpodobně stejně jako minulý týden nebudou příliš pohybovat, jelikož investoři nemají velký zájem nakupovat delší dluhopisy. Proti poklesu by měl na druhou stranu působit růst dluhopisů na světových trzích.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data