Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Česká republika automobilovou velmocí - jaká jsou rizika? (opak.)

29.1.2004 13:48
Autor: 

Orientace naší ekonomiky na automobilový průmysl se díky nedávným a možným dalším poměrně rozsáhlým investicím do něj stále prohlubuje. To vyvolává diskusi o kladech a negativech tohoto jevu (která ovšem může být uspokojivě uzavřena pouze na základě kompletní cost/benefit studie). K této diskusi chceme přispět našimi analýzami i my.

Již jsme poukázali na to, že Evropa (EU) je regionem s nejvýznamnější automobilovou produkcí na světě (36% podíl ve světě). To může být pro ČR pozitivní z hlediska možnosti začlenění se do již existujících výrobních, dodavatelsko-odběratelských a znalostních (např. výzkum a vývoj) struktur v odvětví v Evropě a regionu (jde v podstatě o určitou úsporu z rozsahu na úrovni odvětví). Naopak negativní je tento stav z hlediska rizika – menší diverzifikace produkce u nás v okolních zemích (volatilita a korelace „portfolia odvětví“ v regionu), vzájemná propojenost ekonomik a odvětví a jejich senzitivita na ekonomický cyklus (tomuto tématu se budeme ještě detailněji věnovat).

Při detailnějším pohledu na produkci v Evropě (rok 2002) zjistíme, že téměř dominantní pozici zde mají Německo a Francie, následovány Španělskem, UK a Itálií. Při pohledu na historický vývoj (graf 2) je patrná značná dynamika růstu produkce ve Francii, stagnace, či mírný růst v Německu, a pokles v UK a zejména v Itálii.

Detaily zobrazují následující grafy:

Zdroj: OICA.net, ACEA, Patria Finance

Velké rozdíly v historickém vývoji v jednotlivých zemích mají indikativní význam i pro ČR a to zejména z hlediska rizika. Naznačují totiž, že ačkoliv senzitivita automobilového průmyslu na ekonomický cyklus (v regionu, popř. ve světě) je relativně veliká (většina automobilek má např. betu blízkou 1), pozice jednotlivých automobilek (a následně zemí, ve kterých tyto produkují) je výrazně ovlivněna faktory pro ně specifickými. To dokládá příklad FIATu v Itálii, s jeho vážnými strategicko/operačními a následně finančními problémy. Ty se zpětně promítají do R&D, šíře a často i kvalitě modelových řad – respektive do poměru cena/(vnímaná) kvalita, počtu a cenách prodaných vozidel, čímž se pomyslný kruh uzavírá. Na opačném konci spektra co se týče nedávného vývoje jsou pak francouzské automobilky s jejich strategií zaměřenou zejména na kvalitu, inovativní design a poměrně rychlou obměnu modelových řad – výsledek čehož je z grafu 2 jasně patrný (i tématu možných strategií v tomto odvětví a jeho charakteristikám se ještě věnovat budeme).

Jiří Soustružník

První díl ze série o automobilovém průmyslu s názvem "Kde jsou skutečné automobilové velmoci?" naleznete ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.6.2018
17:43EPH nabízí růst, jasnou strategii a zajímavý výnos. Od investorů přijme 3 miliardy korun i víc
17:29Praha v zeleném i přes strmý propad Kofoly, v Evropě se dařilo Unicredit  
16:51Strach přešel, opatrnost zůstává. Hlavní měny ani koruna dnes nenašly směr  
16:47Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí eurozóna list za krizí
15:59EU od pátku zavede odvetná cla na zboží z USA
15:56PKN Orlen má souhlas k vytěsnění dalších akcionářů Unipetrolu
15:04Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:59Opravte si: Čína už není jenom továrnou světa
13:56ČEZ , a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu 21.6.2018
13:11Avast stihla smršť nákupní doporučení. Nejvýš míří to tuzemské  
12:20Akcie Kofola propadají až o 24 procent. Akcionář CED Group prodal 8,5% podíl
11:01Jak může být Rusko ekonomickým trpaslíkem a zároveň vojenskou velmocí?
10:49Akcie evropských bank dnes vzkvétají. Avast má čtyři čerstvá doporučení k nákupu
10:35Trhům se vrací nálada, euro ani koruna z toho však neprofitují  
9:32Zakladatel Frolík zvažuje pustit do evropské jedničky zdravotních lůžek LINET další investory
9:12Rozbřesk: Další rok s deficitem. Ropa Brent u 75 dolarů
9:00Evropské burzy čeká zřejmě zotavení. V Praze se zastavuje obchodování s akciemi Kofoly  
8:50Poprvé od roku 2009 klesl meziměsíčně objem i počet nových hypotečních úvěrů
8:33General Electric po sto letech vypadne z akciového indexu Dow Jones
5:42Trump má jednu velkou pravdu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů