Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Česká republika automobilovou velmocí - jaká jsou rizika? (opak.)

29.1.2004 13:48
Autor: 

Orientace naší ekonomiky na automobilový průmysl se díky nedávným a možným dalším poměrně rozsáhlým investicím do něj stále prohlubuje. To vyvolává diskusi o kladech a negativech tohoto jevu (která ovšem může být uspokojivě uzavřena pouze na základě kompletní cost/benefit studie). K této diskusi chceme přispět našimi analýzami i my.

Již jsme poukázali na to, že Evropa (EU) je regionem s nejvýznamnější automobilovou produkcí na světě (36% podíl ve světě). To může být pro ČR pozitivní z hlediska možnosti začlenění se do již existujících výrobních, dodavatelsko-odběratelských a znalostních (např. výzkum a vývoj) struktur v odvětví v Evropě a regionu (jde v podstatě o určitou úsporu z rozsahu na úrovni odvětví). Naopak negativní je tento stav z hlediska rizika – menší diverzifikace produkce u nás v okolních zemích (volatilita a korelace „portfolia odvětví“ v regionu), vzájemná propojenost ekonomik a odvětví a jejich senzitivita na ekonomický cyklus (tomuto tématu se budeme ještě detailněji věnovat).

Při detailnějším pohledu na produkci v Evropě (rok 2002) zjistíme, že téměř dominantní pozici zde mají Německo a Francie, následovány Španělskem, UK a Itálií. Při pohledu na historický vývoj (graf 2) je patrná značná dynamika růstu produkce ve Francii, stagnace, či mírný růst v Německu, a pokles v UK a zejména v Itálii.

Detaily zobrazují následující grafy:

Zdroj: OICA.net, ACEA, Patria Finance

Velké rozdíly v historickém vývoji v jednotlivých zemích mají indikativní význam i pro ČR a to zejména z hlediska rizika. Naznačují totiž, že ačkoliv senzitivita automobilového průmyslu na ekonomický cyklus (v regionu, popř. ve světě) je relativně veliká (většina automobilek má např. betu blízkou 1), pozice jednotlivých automobilek (a následně zemí, ve kterých tyto produkují) je výrazně ovlivněna faktory pro ně specifickými. To dokládá příklad FIATu v Itálii, s jeho vážnými strategicko/operačními a následně finančními problémy. Ty se zpětně promítají do R&D, šíře a často i kvalitě modelových řad – respektive do poměru cena/(vnímaná) kvalita, počtu a cenách prodaných vozidel, čímž se pomyslný kruh uzavírá. Na opačném konci spektra co se týče nedávného vývoje jsou pak francouzské automobilky s jejich strategií zaměřenou zejména na kvalitu, inovativní design a poměrně rychlou obměnu modelových řad – výsledek čehož je z grafu 2 jasně patrný (i tématu možných strategií v tomto odvětví a jeho charakteristikám se ještě věnovat budeme).

Jiří Soustružník

První díl ze série o automobilovém průmyslu s názvem "Kde jsou skutečné automobilové velmoci?" naleznete ZDE.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Airbus Group SE (12/16 Q4)
Barratt Developments PLC
DISH Network Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Fresenius Medical Care AG & Co KGaA (12/16 Q4)
Fresenius SE & Co KGaA (12/16 Q4)
HP Inc (01/17 Q1, Aft-mkt)
Iberdrola SA (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Public Storage (12/16 Q4, Aft-mkt)
Tesla Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
T-Mobile US Inc (12/16 Q4)
Transocean Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:30Bayer AG (12/16 Q4)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Southern Co/The (12/16 Q4)
15:30TJX Cos Inc/The (01/17 Q4)
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC