Fenomén stádovosti je na kapitálových trzích věc všeobecně známá, ovšem opravdoví vítězové jsou většinou ti, kteří myslí vlastní hlavou a tato výrazná menšina velice často investuje proti stádu (tedy proti trhu). Na otázku, proč trhy rostou, když manažeři ve velkém prodávají akcie vlastních společností, není lehké odpovědět. Můj názor je ten, že
a) zde funguje určitá setrvačnost, kdy stále na trh vstupují noví investoři s obavami, aby jim tzv. neujel vlak a zachytili alespoň část růstu akcií.
b) díky několikaměsíčnímu růstu trhů tečou od lidí velké objemy peněz do akciových fondů, kterým nezbývá nic jiného než je vrhnout na akciové trhy a nakupovat.
Co opravdu ovlivňuje akciové trhy ? Podle mne to jsou lidské emoce, zejména hamižnost (vydělat bez práce co nejvíc peněz a zbohatnout) a strach (obavy z toho, aby o své peníze nepřišli a nezchudli). Manažeři jsou sice taky jen lidé, takže se mohou klidně plést a prodávají zbytečně brzy. Na druhou stranu mají asi ty nejpřesnější informace, jak z vlastní firmy, tak ohledně konkurence. Osobně se domnívám, že lze jejich analiticky vycvičeným mozkům alespoň částečně důvěřovat a jejich prodeje úplně neignorovat.
Dan Kučera