Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slovenská centrální banka nečekaně snižuje sazby o 26 bps na 6,00 %

Slovenská centrální banka nečekaně snižuje sazby o 26 bps na 6,00 %

19.12.2003 12:56
Autor: 

Centrálna banka nám pripravila vianočný darček v podobe redukcie úrokových sadzieb o 0,25 %. Ďalšie uvoľnenie menovej politiky sa dá očakávať v budúcom roku.

NBS znižuje úroveň dvojtýždňovej reposadzby o 25 bázických bodov na 6,00 %. V rovnakej miere poklesli aj sadzby pre jednodňové obchody na 4,50 % (sterilizačná) a 7,50 % (refinančná). Zdôvodnenie zatiaľ nebolo uverejnené. Ak si však NBS chcela stáť za svojím posledným rozhodnutím o znížení sadzieb, tento krok musel prísť. Centrálna banka koncom septembra zdôvodnila „kozmetický“ 25 bodový „cut“ snahou podporiť domáci dopyt (uvedené ako jeden z podstatných faktorov). Zníženie sadzieb o 0,25 % má pritom na slovenskú ekonomiku iba minimálny vplyv. Argument pre krok bankovej rady nájdeme aj v štruktúre HDP za tretí kvartál. Spotreba domácností poklesla totiž o 2,2 % y/y. Rozhodnutie NBS sa okamžite premietlo do trhových sadzieb a s určitým časovým odstupom sa prejaví aj sadzbách na vklady a úvery.

Musíme priznať, že tento krok sme po ponechaní sadzieb na rovnakej úrovni v novembri, čakali až na prelome Q1 a Q2 2004. Naďalej tvrdíme, že v roku 2004 sa otvorí väčší priestor na uvoľnenie menovej politiky. Náš základný scenár je naklonený pre väčšie „cuty“ v závere budúceho roku. Celkovo by v roku 2004 mohli sadzby poklesnúť o 75 bps na 5,25 %. K rýchlejšej redukcii môže NBS prinútiť snáď iba neúmerný tlak na devízovom trhu pri pokračujúcej hre na úrokový diferenciál. Aj keď tolerancia centrálnej banky voči silnej korune sa pravdepodobne zvýšila. Z pohľadu diferenciálu sa však v budúcom roku stane jednoznačne najzaujímavejšie Maďarsko. Pre znižovanie sadzieb by mal hovoriť aj nami očakávaný dezinflačný proces.

Marek Gábriš, ČSOB


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m