Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slovenská centrální banka nečekaně snižuje sazby o 26 bps na 6,00 %

Slovenská centrální banka nečekaně snižuje sazby o 26 bps na 6,00 %

19.12.2003 12:56
Autor: 

Centrálna banka nám pripravila vianočný darček v podobe redukcie úrokových sadzieb o 0,25 %. Ďalšie uvoľnenie menovej politiky sa dá očakávať v budúcom roku.

NBS znižuje úroveň dvojtýždňovej reposadzby o 25 bázických bodov na 6,00 %. V rovnakej miere poklesli aj sadzby pre jednodňové obchody na 4,50 % (sterilizačná) a 7,50 % (refinančná). Zdôvodnenie zatiaľ nebolo uverejnené. Ak si však NBS chcela stáť za svojím posledným rozhodnutím o znížení sadzieb, tento krok musel prísť. Centrálna banka koncom septembra zdôvodnila „kozmetický“ 25 bodový „cut“ snahou podporiť domáci dopyt (uvedené ako jeden z podstatných faktorov). Zníženie sadzieb o 0,25 % má pritom na slovenskú ekonomiku iba minimálny vplyv. Argument pre krok bankovej rady nájdeme aj v štruktúre HDP za tretí kvartál. Spotreba domácností poklesla totiž o 2,2 % y/y. Rozhodnutie NBS sa okamžite premietlo do trhových sadzieb a s určitým časovým odstupom sa prejaví aj sadzbách na vklady a úvery.

Musíme priznať, že tento krok sme po ponechaní sadzieb na rovnakej úrovni v novembri, čakali až na prelome Q1 a Q2 2004. Naďalej tvrdíme, že v roku 2004 sa otvorí väčší priestor na uvoľnenie menovej politiky. Náš základný scenár je naklonený pre väčšie „cuty“ v závere budúceho roku. Celkovo by v roku 2004 mohli sadzby poklesnúť o 75 bps na 5,25 %. K rýchlejšej redukcii môže NBS prinútiť snáď iba neúmerný tlak na devízovom trhu pri pokračujúcej hre na úrokový diferenciál. Aj keď tolerancia centrálnej banky voči silnej korune sa pravdepodobne zvýšila. Z pohľadu diferenciálu sa však v budúcom roku stane jednoznačne najzaujímavejšie Maďarsko. Pre znižovanie sadzieb by mal hovoriť aj nami očakávaný dezinflačný proces.

Marek Gábriš, ČSOB


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data