Japonská centrální banka ponechala klíčovou úrokovou sazbu beze změny, rozhodla se tedy dále nestimulovat ekonomiku, pravděpodobně v domnění jejího samovolného oživování. Japonská ekonomika se velice pomalu dostává z 18měsíční recese, což vedlo BoJ v březnu k redukci sazeb téměř k nulovým hodnotám. Hodnocení ekonomického vývoje centrální bankou bude zveřejněno zítra, očekává se, že bude potřetí za sebou pozitivní díky růstu exportu, ukončení poklesu průmyslové výroby a stabilním velkoobchodním cenám.
BoJ již delší dobu stimuluje ekonomiku nižšími sazbami, když se objem úvěrů snižoval posledních pět let. Bankovní sektor trpí krizí díky velkému množství špatných úvěrů, státní agentura tyto úvěry odkupuje. V minulých odhadech BOJ odhadovala, že v letošním fiskálním roce končícím 31. března poklesnou spotřební ceny o 0,8 % až 1%. Ekonomika v prvním čtvrtletí pravděpodobně rostla o 0,4%, přičemž klesala v předchozích třech a bude klesat v nastávajících dvou. Jestliže ceny zatím nevykazují známky růstu a ekonomika pravděpodobně vykáže mírnou expanzi, centrální banka nemá mnoho jiných možností než neměnit svou měnovou politiku.
Japonsko tedy čelí zajímavému ekonomickému jevu, neboť krátké období růstu je vystřídáno další technickou recesí. Kromě deflace v poslední době negativně působí na ekonomiku i posilující jen, který by mohl ohrozit slibně se rozvíjející vývoz. Jen posílil včera v New Yorku na pětiměsíční maximum 125,18 JPY/USD. Ministr financí Shiokawa však pohrozil, že bude prosazovat intervenci – po prohlášení jen oslabil na dnešní úroveň 125,91. Ministr dále požadoval po BoJ další snížení sazeb kvůli oživení ekonomiky. V roce 1995 a 1999 posilování japonské měny předznamenalo zlepšení ekonomiky.
Radim Krejčí