Maďarské finanční trhy procházejí velice turbulentním obdobím. Zahraniční investoři se obávají dvojitého deficitu (státního rozpočtu i platební bilance) a zbavují se svých investic ve forintových instrumentech, což má negativní vliv na devizový kurz.
Slabší forint ale zvyšuje tlak na inflaci, která může mít na přehřátou maďarskou ekonomiku velice negativní dopad. Proto zvýšila minulý týden MNB sazby o 3%, přesto forint stále oslabuje. Finanční trhy proto spekulují, že MNB bude muset opět zvyšovat sazby, aby zabránila ještě větším turbulencím a konečně se trhy mohly stabilizovat.
Dnes odpoledne se dokonce spekulovalo, že by se sazby mohly zvýšit až o 5 procent a sazby na měsíčních depozitech vyskočily až nad 19% (základní repo sazba je nyní 12,50%). Slovní intervence Ministerstva financí ani MNB nemají žádný vliv, proto bude muset jejich centrální banka zasáhnout radikálněji. Jako pravděpodobná přichází v úvahu intervence na devizovém trhu společně se zvýšením sazeb.
V současné době jsou investice do maďarských instrumentů velice rizikové. V horizontu několika týdnů, kdy by se situace již měla uklidnit, se ale naopak jeví jako velice zajímavé, protože klidnější devizový kurz a obrovský úrokový diferenciál naláká
spoustu investorů.
Vlastimil Chvoštík, ČSOB