Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Týdenní přehled dluhopisového trhu - Polsko, Maďarsko, Slovensko

25.11.2003 10:08
Autor: 

Polsko:
Přestože začátek uplynulého týdne naznačoval příznivý vývoj na trhu fixně úročených instrumentů, středeční události zničily všechny naděje na rychlý návrat příznivé nálady na dluhopisový trh.

Rostoucí napětí na světových trzích způsobené útoky na Středním Východě a neúspěšná aukce nového pětiletého dluhopisu (z emise v celkovém objemu 2 mld.PLN investoři nakoupili pouze dluhopisy v hodnotě 1,485.5 mld.PLN při poptávce 1,765.5 mld.PLN) byly dostatečnými impulzem pro růst výnosů o 30bps.

V následujících dnech pak nešťastné komentáře ministra financí o zvýšené potřebě půjček pro rozpočet v prvním čtvrtletí příštího roku a o využití možnosti přecenění devizových rezerv vyústilo v další pokles cen dluhopisů. Koncem týdne pak následně výnos desetiletého dluhopisu vzrostl na 6,92%.

V tomto týdnu na dluhopisovém trhu očekáváme pokračování nervózní atmosféry. Mírný pokles výnosů by se mohl dostavit pouze v případě zveřejnění výrazně lepších dat o schodku běžného účtu. Neočekáváme, že by data o maloobchodních tržbách, nezaměstnanosti a rozhodnutí Rady pro měnovou politiku (RPP) měly mít pozitivní vliv na polské dluhopisy. Ty naopak mohou až do konce roku zůstat pod tlakem kvůli výběru nových členů RPP, který se očekává v prosinci.

Slovensko:
Úrokové sadzby na peňažnom trhu v poslednom týždni išli mierne hore. Podstatnejší však bol pohyb na trhu IRS a dlhopisovom trhu. Tu úrokové sadzby poklesli po celej dĺžke krivky (od 1 do 10 rokov). Bondy v podstate kopírovali vývoj na trhu IRS, ktorý je teraz dominantný.

Maďarsko:
Trh dluhopisů je velmi nervózní a od minulého čtvrtka výnosy citelně stouply. Za poklesem cen dluhopisů na konci minulého týdne sice částečně vidíme opět vývoj v Polsku, kde ceny obligací a zlotý znovu oslabily, avšak hlavní příčinu růstu výnosů vidíme stále v maďarských fundamentech. Čtvrteční aukce státních dluhopisů tak bude důležitým testem zájmu zahraničních investorů o maďarské státní obligace.

Dodejme, že navzdory současnému poklesu cen očekáváme, že poptávka u obou emisí bude dostatečná, avšak průměrný dosažený výnos obligací bude relativně vysoký.

ČSOB, Investiční výzkum

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university