Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německá vzpoura - rozpočtová disciplína eurozóny v troskách

Německá vzpoura - rozpočtová disciplína eurozóny v troskách

19.11.2003 15:57
Autor: 

Po otevřeném boji francouzské administrativy proti dodržování pravidel rozpočtové disciplíny zakotvených v Paktu stability a růstu se dnes základy eurozóny výrazně otřásly, když doporučení Evropské komise k fiskální konsolidaci napadli němečtí ministři, kteří bez obalu řekli, že nehodlají plnit požadavky na snížení rozpočtového deficitu. Ministr hospodářství a práce Wolfgang Clement na kongresu SPD v Bochumi řekl, že doporučení EK ignoruje krátkodobou ekonomickou situaci Německa a ohrožují oživení hospodářského růstu. Ministra financí Hanse Eichela pro změnu citoval italský deník Corriere della Sera. Podle Eichela Německo při dostatečném růstu sníží rozpočtový schodek pod 3% HDP v roce 2005, doporučení EK pro příští rok ale nepřijme.

Německo a Francie příští rok překročí tříprocentní limit třetím rokem po sobě a podle rozpočtových pravidel EU by obě země měly být potrestány finančními sankcemi. Dnešní revolta německých ministrů není precedentem. Francie si odbojným postojem vybojovala odložení sankcí a další rok k dobru při snižování rozpočtového schodku. Dalo se očekávat, že ani Německo nebude chtít platit. V nejbližších hodinách a dnech se patrně opět naplno rozhoří boj malých disciplinovaných zemí proti okázalé ignoranci Německa a Francie. Není divu. Rozpočtová disciplína je pro měnovou unii existenční záležitostí. Němečtí a francouzští představitelé se zaklínají potřebou podpořit oživení hospodářského růstu. Z falešnosti jejich argumentace je usvědčuje následující obrázek.

Obr.: Strukturální rozpočtové schodky (% HDP)


Zdroj: IMF

Cyklicky očištěné deficity mají v obou zemích značně daleko k vyrovnanosti. Pokud by měly Francie a Německo své veřejné finance v pořádku, tj. vyrovnané strukturální (cyklicky očištěné) rozpočty, dosahovaly by skutečné rozpočtové deficity v letošním roce 1,3% (Francie) a 1,6% (Německo).

Disharmonie hospodářské politiky zemí eurozóny již nachází odezvu také v zemích EU stojící mimo měnovou unii a nových členských zemích EU. Varováním z posledních dnů je rostoucí nechuť Švédů k přijetí eura.. Zatímco v zářijovém referendu se proti přijetí eura vyslovilo 56% obyvatel a pro bylo 42% hlasující, podle aktuálního průzkumu je proti 59% a pro jen 38%. Kritické hlasy se již ozývají také ze střední Evropy. Slovenský ministr financí Ivan Mikloš varoval země eurozóny, že pokud nebudou dodržovat rozpočtová pravidla zakotvená v Paktu stability a růstu, Slovensko svůj vstup do měnové unie odloží.

Eurozóna při svém vzniku měla daleko ke splnění podmínek optimální měnové zóny. O to více je žádoucí, aby byla dodržována pravidla rozpočtové disciplíny. Je paradoxní, že dnes je největší hrozbou ekonomické integrace evropského kontinentu osa Paříž-Berlín, na jejíž základech integrační proces začal.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC