Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německá vzpoura - rozpočtová disciplína eurozóny v troskách

Německá vzpoura - rozpočtová disciplína eurozóny v troskách

19.11.2003 15:57
Autor: 

Po otevřeném boji francouzské administrativy proti dodržování pravidel rozpočtové disciplíny zakotvených v Paktu stability a růstu se dnes základy eurozóny výrazně otřásly, když doporučení Evropské komise k fiskální konsolidaci napadli němečtí ministři, kteří bez obalu řekli, že nehodlají plnit požadavky na snížení rozpočtového deficitu. Ministr hospodářství a práce Wolfgang Clement na kongresu SPD v Bochumi řekl, že doporučení EK ignoruje krátkodobou ekonomickou situaci Německa a ohrožují oživení hospodářského růstu. Ministra financí Hanse Eichela pro změnu citoval italský deník Corriere della Sera. Podle Eichela Německo při dostatečném růstu sníží rozpočtový schodek pod 3% HDP v roce 2005, doporučení EK pro příští rok ale nepřijme.

Německo a Francie příští rok překročí tříprocentní limit třetím rokem po sobě a podle rozpočtových pravidel EU by obě země měly být potrestány finančními sankcemi. Dnešní revolta německých ministrů není precedentem. Francie si odbojným postojem vybojovala odložení sankcí a další rok k dobru při snižování rozpočtového schodku. Dalo se očekávat, že ani Německo nebude chtít platit. V nejbližších hodinách a dnech se patrně opět naplno rozhoří boj malých disciplinovaných zemí proti okázalé ignoranci Německa a Francie. Není divu. Rozpočtová disciplína je pro měnovou unii existenční záležitostí. Němečtí a francouzští představitelé se zaklínají potřebou podpořit oživení hospodářského růstu. Z falešnosti jejich argumentace je usvědčuje následující obrázek.

Obr.: Strukturální rozpočtové schodky (% HDP)


Zdroj: IMF

Cyklicky očištěné deficity mají v obou zemích značně daleko k vyrovnanosti. Pokud by měly Francie a Německo své veřejné finance v pořádku, tj. vyrovnané strukturální (cyklicky očištěné) rozpočty, dosahovaly by skutečné rozpočtové deficity v letošním roce 1,3% (Francie) a 1,6% (Německo).

Disharmonie hospodářské politiky zemí eurozóny již nachází odezvu také v zemích EU stojící mimo měnovou unii a nových členských zemích EU. Varováním z posledních dnů je rostoucí nechuť Švédů k přijetí eura.. Zatímco v zářijovém referendu se proti přijetí eura vyslovilo 56% obyvatel a pro bylo 42% hlasující, podle aktuálního průzkumu je proti 59% a pro jen 38%. Kritické hlasy se již ozývají také ze střední Evropy. Slovenský ministr financí Ivan Mikloš varoval země eurozóny, že pokud nebudou dodržovat rozpočtová pravidla zakotvená v Paktu stability a růstu, Slovensko svůj vstup do měnové unie odloží.

Eurozóna při svém vzniku měla daleko ke splnění podmínek optimální měnové zóny. O to více je žádoucí, aby byla dodržována pravidla rozpočtové disciplíny. Je paradoxní, že dnes je největší hrozbou ekonomické integrace evropského kontinentu osa Paříž-Berlín, na jejíž základech integrační proces začal.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.03.2021
15:45Bloomberg: Doprava vakcín představuje bezpečnostní výzvu jako v bondovce
15:42EP Infrastructure, a.s.: Povinně zveřejňovaná informace
14:13Výsledky Avast: Očekáváme mírný celkový růst (komentář analytika)  
12:29Jak správně zdaní fyzická osoba příjmy z cenných papírů za rok 2020?
12:06Exkoordinátor očkování: Babiš distribuci vakcín podřídil politice
11:46Rohlík loni zvedl obrat o 100 procent. Teď získal pět miliard korun na další růst
11:32Míra inflace v eurozóně zůstala v únoru na 0,9 procenta
11:31Prémie za růst klesnou, stromy nerostou do nebe
11:00Bulharský Eurohold kvůli nákupu bulharských aktivit ČEZ zvýší kapitál, prodá nové akcie
10:56Po růstu přichází pauza. Čína varuje před bublinou  
10:33Petr Dufek: Největší propad HDP v novodobé historii
9:20Ekonomika ČR rostla ke konci roku mezičtvrtletně rychleji
9:13Rozbřesk: Česko na cestě k rekordnímu deficitu - padají příjmy a rostou sociální výdaje
8:47Evropské akcie si po pondělní rally zřejmě vezmou ráno pauzu  
8:46Ifo: Německý autoprůmysl je optimističtější, čeká růst výroby
8:32Těžba ropy v Rusku v únoru nečekaně mírně klesla
5:52Bloomberg: Kdo v Evropě první zvýší sazby? Tradeři sázejí na Česko, covidu navzdory
01.03.2021
22:04Wall Street přerušila výprodeje. Zoom Video +9,7 %  
17:38Pár úvah o dalším vývoji na akciích a výnosech obligací
17:30Poptávka po akciích opět při síle, Amerika vystartovala vzhůru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AutoZone Inc (02/21 Q2, Bef-mkt)
Darling Ingredients Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Kohl's Corp (01/21 Q4, Bef-mkt)
Nordstrom Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Target Corp (01/21 Q4, Bef-mkt)
Veeva Systems Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y