Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zahýbou 9M výsledky akciemi ČEZ? (opak.)

Zahýbou 9M výsledky akciemi ČEZ? (opak.)

31.10.2003 9:38
Autor: 

Nekonsolidované CAS výsledky ČEZu, které budou zveřejněny 31. října v 10:30, odrážejí výsledky společnosti z produkce elektřiny. Tržby za prvních 9 měsíců letošního roku by měly být vyšší než ve stejném období minulého roku - předpokládáme, že vyšší domácí objemové prodeje a exporty (a vyšší exportní ceny) budou pouze částečně negativně kompenzovány poklesem domácích velkoobchodních cen elektřiny v důsledku pokračující liberalizace trhu s elektřinou. Vyšší nominální tržby se přímo odrazí v nárůstu absolutní hodnoty EBITDA, nicméně EBIT bude nižší díky zvýšeným odpisům v souvislosti s uvedením druhého bloku JETE do provozu v dubnu letošního roku.
Finanční výsledky a čistý zisk pak budou výrazně ovlivněny ziskem z prodeje 66 % podílu ČEPS státu a daní z tohoto zisku.

Konsolidované výsledky, které zahrnují i hospodaření vlastněných distribučních společností, budou zveřejněny na konci listopadu.

Následující graf ukazuje historický vývoj čtvrtletních tržeb, objemových prodejů a EBITDA ČEZ:


Zdroj: ČEZ, Patria Finance

Krátkodobý a střednědobý výhled pro ČEZ je převážně pozitivní - posílená pozice na domácím trhu, silné exporty (navzdory exportním bariérám je ČEZ po EdF druhým největším vývozcem elektřiny v Evropě), rostoucí ceny elektřiny v Německu, které se odrážejí jak ve vývoji exportních, tak i v domácích cenách elektřiny. Navíc je ČEZ nyní ve spodní části svého investičního cyklu, což dále zvyšuje jeho FCF. Je to dlouhodobější výhled, kterým by investoři mohli být znepokojeni. Jde např. o faktory, jako jsou poměr ROIC/WACC - hlavně v souvislosti s rozsáhlými plánovanými investicemi, a pokračující státní vlastnictví, které může přinášet jiné, než hodnotu firmy maximalizující kroky.

Jiří Soustružník

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data