Výnosy dluhopisů i sazby IRS pokračovaly minulý týden
v růstu. Desetiletý výnos vzrostl z 4,49 %na 4,61 %. Celá
výnosová křivka dluhopisů vzrostla o přibližně 15 bps.
Obdobně vzrostla i swapová křivka.
Dluhopisy opět sledovaly převážně dění na světových trzích. Výnosy rostly
zejména po zveřejnění lepších amerických
makroekonomických indikátorů.
Spread mezi výnosy
českých a německých dluhopisů se tak nezměnil. Ani další
klíčové charakteristiky výnosové křivky se nezměnily,
výnos desetiletého a delších dluhopisů se stále pohybuje
nad odpovídající swapovou sazbou.
Tento týden by dluhopisy měly pokračovat v trendech
předchozích týdnů a opět se řídit téměř výhradně
zahraničními trhy. Předpokládáme tedy další růst výnosů.
ČSOB, Investiční výzkum