Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

The acquisition of Postabank will not affect Erste Bank´s rating

30.9.2003 9:29
Autor: 

Standard & Poor’s said yesterday that the acquisition of the Hungarian Postabank by Erste Bank would not affect Erste’s short-term rating (A-2), although it would put pressure on Erste's low capitalization, which remains the primary negative rating factor for Erste. Erste is to pay EUR 339 bil. for a 99.97% stake in Postabank, which corresponds to a 2002 book-value multiple of 2.8.
As a result, Erste will have to amortize EUR 255 mil. of goodwill over 15 years, i.e., EUR 17 mil. annually. This will reduce Erste's reported net profit (Postabank, which is loss making, should be profitable as soon as in 2005) and will further burden its low capitalization and capital adequacy (a Tier I ratio of 6.6% in June 2003). Nevertheless, Erste will offset this by a higher retention ratio, S&P said. Note that Erste recently announced it intends to pay a 2003 gross dividend of EUR 1.50 per share (we expected 1.70 EUR), which indicates that the stock’s payout ratio will decline to approx. 27%, we estimate, compared with 29% last year.

Separately, Moody's also reiterated its ratings on Erste Bank yesterday (A1/P-1/C+) due to the limited size of Postabank and limited outstanding risks, the latter which result from Postabank’s state bailout in the late 1990s. Neutral.

Jan Hájek

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)