Úspěšná aukce dluhopisu 3,00/06 v objemu 4 mld. Kč byla
jediným domácím podnětem, který v uplynulém týdnu
dokázal alespoň dočasně motivovat český dluhopisový trh. Aukce přilákala poptávku ve výši 10,4 mld. Kč při průměrném výnosu 2,79%, tzn. blízko tržní úrovně. Ceny
dluhopisů následně mírně vzrostly.
Série makroekonomických dat investory tradičně neinspirovala. Ani zahraniční trhy tentokrát nezaznamenaly jednoznačný
trend, částečně ještě dozníval vliv špatných dat z trhu práce v USA a investoři dále čekali na potvrzení hospodářského oživení americké ekonomiky. Výnosy téměř po celé délce
křivky celkově klesly o 6-12 bps. V pátek ministerstvo financí oznámilo, že se 24. září uskuteční aukce pětiletého dluhopisu 2,90/08 v objemu 2,73 mld. Kč. Jedná se o zbytek
emise, kterou se na počátku července nepodařilo upsat. Zároveň dojde k prodeji zbytku emise 6,95/01 v objemu 397 mil.Kč, která byla neúsěšně nabídnuta investorům 25. května 2001.
V tomto týdnu převezmou taktovku vývoje opět zahraniční
trhy, kalendář domácích událostí je velmi chudý. Poslední
data z USA poněkud přibrzdila optimismus z ekonomického oživení, a tak není možné vyloučit korekci současného růstu výnosů jak v USA, tak i v Evropě. České
dluhopisy pak budou reagovat obdobně, ale dynamika
poklesu českých výnosů může být nižší než v Evropě.
ČSOB, Investiční výzkum