Český dluhopisový trh se v uplynulém týdnu nechal
přirovnat ke stojatým vodám. Absence domácích podnětů
nenutila investory k výrazné aktivitě. Dluhopisy se tedy
opět orientovaly podle situace v zahraničí. Vzhledem k
převládajícímu přesvědčení, že americká ekonomika stojí
na prahu oživení, což může pozitivně ovlivnit i ostatní
světové ekonomiky, však investoři dluhopisové investice
příliš nevyhledávali. Výsledkem byly nevýrazné změny
výnosů českých dluhopisů a jejich pohyb oběma směry.
Tento týden bude z pohledu domácích událostí opět
informačně chudý. Zasedání ČNB by nemělo přinést
změnu úrokových sazeb. Investoři se nyní již připravují na
zveřejnění emisního kalendáře na poslední letošní čtvrtletí a
dále zřejmě nebudou překypovat aktivitou. Emisní kalendář
bude publikován 1. září. Očekává se, že bude obsahovat
hlavně dlouhé dluhopisy v celkovém objemu vyšším než 40
mld. Sentiment na zahraničních trzích zřejmě také nedozná
významného zvratu, neboť makroekonomická data, která
budou v USA v tomto týdnu zveřejněna, v čele s HDP, by
měla podpořit názor, že americká ekonomika oživuje.
Výnosy českých dluhopisů proto mohou vykázat mírný růst,
nelze vyloučit ani kolísaní kolem současných hodnot.
(ČSOB, Analytický týdeník)