Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Švédsko: euro nebo koruna?

Švédsko: euro nebo koruna?

22.08.2003 10:59
Autor: 

Švédsko je jednou ze tří členských zemí Evropské unie, které se zatím nerozhodly, zda přijmou jednotnou evropskou měnu euro (zbývajícími váhajícími jsou Dánsko a enfant terrible Evropské unie, Velká Británie). Švédsko se tak rozhodlo v roce 1998, kdy se zároveň zavázalo znovu zhodnotit svůj postoj k euru. A letos na podzim přijde onen okamžik, kdy půjdou Švédové k referendu, aby se rozhodli, zda přijmou euro, nebo zda si nechají svoji starou, ale dobrou korunu. Podle průzkumů veřejného mínění to vypadá na těsný výsledek, ačkoliv všechny hlavní švédské politické strany, především pak vládní sociální demokraté, jsou pro euro.

Proč se švédská veřejnost zdráhá je nepochybně složité dokonale vysvětlit, ale částečně lze pochopit alespoň ekonomické důvody váhání. Na nyní probíhajícím kongresu Evropské ekonomické asociace, který se příhodně koná ve švédském hlavním městě Stockholmu, se o (ne)výhodách členství v eurozóně vedou bouřlivé debaty. Podle nejnovějších výzkumů se zdá, že zavedení jednotné evropské měny skutečně přineslo zvýšení obchodu mezi těmi členskými zeměmi EU, které euro používají. Jejich vzájemný obchod se po zavedení eura (a po očištění od všech ostatních vlivů, jako je kurs dolaru, cena ropy, ekonomický cyklus, atd.) zvýšil o 10-20% ve srovnání s úrovní „před eurem“.

Je-li takové zvýšení obchodu odpovídající a zda se ještě tento podíl zvýší, je zatím nejasné. Jasné však je, že euro ztěžuje některým zemím reagovat na jejich domácí ekonomický vývoj. Známý je příklad Německa, které prožívá nepříjemnou recesi, má nízkou inflaci, ale úrokové sazby snížit nemůže. Opačný je příklad Irska. Od zavedení eura a přenesení pravomocí centrální banky z Dublinu do Frankfurtu má Irsko neustále záporné reálné úrokové sazby. Inflace se v Irsku v roce zavedení eura (1999) zvýšila na cca 5% a od té doby se na této hladině drží. Dvoutýdenní sazba ECB je nyní 2% a Irové proto žijí v situaci záporných úrokových sazeb.

Podle odhadů některých švédských euroskeptických ekonomů je frekvence takovýchto asymetrických šoků, kdy nejméně jedna země eurozóny je vystavena výrazně jiným makroekonomickým podmínkám, než zbytek zóny, cca jedenkrát za dvacet let pro každou jednu zemi. Je-li v eurozóně zemí dvanáct, „šoková situace“ se vyskytuje častěji než jednou za dva roky. Eurozóna je na světě pět let a dva šoky (Irsko a Německo) jsou tedy naprosto odpovídající. Pokud do eurozóny vstoupí dalších deset zemí (nových členů EU, kteří se ke vstupu do eurozóny zavázaly) a možná i tři dnešní váhající členové EU, bude mít eurozóna 25 členů a čeká ji jeden asymetrický šok ročně. Místní euroskeptikové (nebo euro-realisté?) žádají od evropské ekonomiky napřed vypracování mechanismů, jak se s asymetrickými šoky vypořádávat. Do té doby radí Švédsku zůstat mimo eurozónu.

Ondřej Schneider – momentálně ve Stockholmu
Vedoucí katedry Evropské ekonomické integrace a hospodářské politiky na Institutu ekonomických studií FSV UK. V letech 1998 až 2001 hlavní ekonom Patria Finance.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
9:42Česká ekonomika podle zpřesněného odhadu loni klesla o 0,2 pct, ve 4Q ale vzrostla o 0,4 pct mezičtvrtletně
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023
9:49Výsledky H&M za první kvartál překonávají odhady. Akcie přidávají 13 pct
9:23Rozbřesk: Březnová inflace v eurozóně ECB nerozhodí
9:07Komerční banka, a.s.: Oznámení o zahájení exkluzivního vyjednávání o prodeji dceřiné společnosti
8:59EP Infrastructure, a.s.: Výsledky skupiny EP Infrastructure za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university