Ekonomika je v recesi, ale očekávání jsou povzbudivá. Takový je obrázek německého hospodářství, dokreslený dnešním údajem o sentimentu finančních analytiků a investorů. Index institutu ZEW roste na 52,5 bodu, což je výrazně více než očekával trh (47 bodů). Přesto trhy nijak výrazně nereagují - německý akciový trh zvýšil zisky na +0,9% (měřeno indexem DAX30), ale euro zůstalo v nelibosti investorů na 1,1110 USD/EUR. Eurodolar totiž čeká na odpolední index Michiganské univerzity, který mapuje pro změnu důvěru spotřebitelů. Trhy přitom mohou realitu vidět jinýma očima než domácnosti ...
Červencová hodnota indexu ZEW činila 41,9 bodu, jde tedy o výrazné zlepšení vnímání budoucího vývoje. Nad padesáti body se index nalézal naposledy v červenci 2002. Mannheimský institut konstruuje index jako bilanci pozitivních a negativních očekávání týkajících se ekonomické aktivity a kapitálových trhů v horizontu příštích šesti měsíců. Podle tiskové zprávy institutu by měla německá (exportní) ekonomika v tomto období těžit z oživení v USA. Separátní index pro celou eurozónu vzrostl v srpnu o 7,6 bodů na 58,1 b.
Současný stav německé ekonomiky je přitom jasný - HDP za druhé čtvrtletí poklesl o 0,1% po 0,2% pádu v 1Q, což indikuje, že ekonomika je technicky v recesi. Na tom nic nezmění ani ministr hospodářství Clement, který raději hovoří o stagnaci. Každopádně on i trhy očekávají oživení ve druhém pololetí a na začátku příštího roku. Kéž by - jinak i závislé ekonomiky, jako je ta naše, budou jen těžko problémům v zahraničí odolávat.
Radim Krejčí