Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Výnosy domácích dluhopisů minulý týden vzrostly, možná ještě poporostou

19.8.2003 9:35
Autor: 

V úvodu uplynulého týdne se český dluhopisový trh řídil především vývojem v zahraničí. V zorném poli investorů bylo hlavně úterní zasedání amerického Fedu. Fed nakonec nepřekvapil a ponechal úrokové sazby na úrovni 1,00%. V komentáři uvedl, že riziko deflace převyšuje riziko výrazného růstu cen a vyjádřil optimismus, že americká ekonomika zrychluje. Tento postoj přispěl k růstu výnosů delších dluhopisů.

Pro domácí trh však byla událostí číslo jedna středeční aukce dluhopisu 4,60/2018 v objemu 15 mld. CZK. Obavy z neupsání takto velké emise sužovaly trh již dlouho. Strach měl nakonec velké oči, neboť emise byla upsána a poptávka dosáhla 16,38 mld. CZK. Maximální výnos se dostal na rekordní úroveň 4,91%, průměrný byl 4,79% a minimální 4,65%. Z toho vyplývá, že se ministerstvo financí zřejmě rozhodlo uspokojit všechny objednávky až do úrovně 15 mld. Ministr financí B. Sobotka navíc řekl, že nezájem o státní dluhopisy by mohl destabilizovat státní finance. Ihned po aukci ceny dluhopisů klesly, později se však vrátily a trh se uklidnil. Do konce týdne pak zůstal trh opět pod vlivem zahraničí, česká data do vývoje nezasáhla. Výnosová křivka na delším konci vzrostla o 10-20 bps., krátké výnosy se mírně zvýšily o 1-7 bps. Spread mezi českými a německými dluhopisy se výrazněji nezměnil, výnosy českých dluhopisů delších splatností zůstávají nad úrovní německých.

České dluhopisy zřejmě v tomto týdnu opět naváží na vývoj v Evropě a USA. Sentiment dluhopisovým investicím ve světě stále není příliš nakloněn. Relativně příznivá americká data podporují názor, že oživení tamější ekonomiky je již otázkou následujících měsíců a zájem o dluhopisy proto může dále klesat. Situace v Evropě je zatím sice opačná a podzimní snížení úrokových sazeb proto nadále zůstává ve hře, závislost vývoje evropských dluhopisů na dluhopisech amerických však nadále zůstává. Proto předpokládáme, že výnosy českých dluhopisů se mohou dále mírně zvyšovat, i když prostor pro růst, zvláště na nejdelším konci křivky, může být již omezený.

(ČSOB, Analytický týdeník)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2017
22:00Wall Street v úterý opět rostla za nižších objemů
17:57Firmy budoucnosti a skrytá hra na ještě většího hlupáka
17:02Praha červená, Západ zelený. Dobrá nálada se z akciové Evropy do tuzemska nepřenesla
16:51Euro přestalo růst, dobrá data mu nové zisky nepřinesla  
15:59Technická analýza: Den „D“ ropy se pomalu blíží
15:23MONETA Money Bank, a.s.: Zvolení předsedy a místopředsedy dozorčí rady
14:26Trump chce prodat polovinu strategických zásob ropy
12:47Nokia a Apple urovnaly patentové spory. Nečekaně rychle
12:31Akcie ČR: V Praze stále sázíme na Unipetrol a O2 (Přehled doporučení Patrie)  
11:41ČR: Objem domácího kapitálu v českých firmách je rekordní
11:14Evropské indexy rostou, Nokia +7 %
10:53Terorismus, Trump, ale i dobrá data. Hlavní měny jsou ráno v klidu  
10:37Eurozóna hlásí rekordní podnikatelskou náladu. Co na to ECB a euro?
10:00Pražská burza otevírá poklesem, v centru dění jsou rakouské tituly Erste a VIG
9:33Rozbřesk: ČR s kosmeticky nižším deficitem v roce 2018
9:31Technická analýza: Libra po negativních zprávách z UK může dále mírně klesat
9:17VIG zvýšila čtvrtletní zisk o 22,4 %, potvrzuje výhled
9:03VIG: Vyšší finanční výsledek je pozitivním překvapením (komentář k výsledkům za 1Q17)  
8:52Přidá dnes Praha další ztrátový den? Akciové futures naznačují, že ano  
6:41Bude z odmítaných evropských akcií nakonec bezpečné útočiště před americkou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje nových domů