Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Výnosy domácích dluhopisů minulý týden vzrostly, možná ještě poporostou

19.8.2003 9:35
Autor: 

V úvodu uplynulého týdne se český dluhopisový trh řídil především vývojem v zahraničí. V zorném poli investorů bylo hlavně úterní zasedání amerického Fedu. Fed nakonec nepřekvapil a ponechal úrokové sazby na úrovni 1,00%. V komentáři uvedl, že riziko deflace převyšuje riziko výrazného růstu cen a vyjádřil optimismus, že americká ekonomika zrychluje. Tento postoj přispěl k růstu výnosů delších dluhopisů.

Pro domácí trh však byla událostí číslo jedna středeční aukce dluhopisu 4,60/2018 v objemu 15 mld. CZK. Obavy z neupsání takto velké emise sužovaly trh již dlouho. Strach měl nakonec velké oči, neboť emise byla upsána a poptávka dosáhla 16,38 mld. CZK. Maximální výnos se dostal na rekordní úroveň 4,91%, průměrný byl 4,79% a minimální 4,65%. Z toho vyplývá, že se ministerstvo financí zřejmě rozhodlo uspokojit všechny objednávky až do úrovně 15 mld. Ministr financí B. Sobotka navíc řekl, že nezájem o státní dluhopisy by mohl destabilizovat státní finance. Ihned po aukci ceny dluhopisů klesly, později se však vrátily a trh se uklidnil. Do konce týdne pak zůstal trh opět pod vlivem zahraničí, česká data do vývoje nezasáhla. Výnosová křivka na delším konci vzrostla o 10-20 bps., krátké výnosy se mírně zvýšily o 1-7 bps. Spread mezi českými a německými dluhopisy se výrazněji nezměnil, výnosy českých dluhopisů delších splatností zůstávají nad úrovní německých.

České dluhopisy zřejmě v tomto týdnu opět naváží na vývoj v Evropě a USA. Sentiment dluhopisovým investicím ve světě stále není příliš nakloněn. Relativně příznivá americká data podporují názor, že oživení tamější ekonomiky je již otázkou následujících měsíců a zájem o dluhopisy proto může dále klesat. Situace v Evropě je zatím sice opačná a podzimní snížení úrokových sazeb proto nadále zůstává ve hře, závislost vývoje evropských dluhopisů na dluhopisech amerických však nadále zůstává. Proto předpokládáme, že výnosy českých dluhopisů se mohou dále mírně zvyšovat, i když prostor pro růst, zvláště na nejdelším konci křivky, může být již omezený.

(ČSOB, Analytický týdeník)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.3.2017
22:01Wall Street zakončila nerozhodně, dařilo se ropným titulům
18:45BMW ukazuje, že tradiční automobilky čekají hodně zajímavé časy
17:53ČEZ - Vnitřní informace: CEZ MH B.V. zahajuje nabídku na zpětný odkup emise garantovaných vyměnitelných dluhopisů a oznamuje prodej akcií
17:12Pražská burza lehce v červeném. ČEZ nabízí zpětný odkup vyměnitelných dluhopisů
16:52Do čeho investují automobilky? Do výzkumu, vývoje a elektromobility
16:51Euro klesá vůči libře. Brexitem to ale není  
15:401 630 miliard vsazeno na posílení koruny. Spálíte se, varuje stratég spekulanty
15:17Technická analýza: Libra v reakci na Brexit mírně klesla. Může ale formovat nový růstový trend
14:26UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
13:12Britská vláda aktivovala článek 50. Odchod Spojeného království z EU oficiálně začal
12:41Brexit i na burze. Fúze Deutsche Börse a LSE je zase u ledu
11:15Jaderný Westinghouse je v bankrotu. Toshiba jej vyčlení z účetnictví
10:44Dolar se vzpamatoval a roste, koruna už vyhlíží konec kvartálu  
10:38Vítězství Le Penové? Šok pro trhy by byl pětkrát větší než kolem Řecka, říká UBS
9:32Technická analýza: Eurodolar zpět u 1,08. Nyní přemýšlí, na jakou stranu se vydá
9:16Rozbřesk: Velká Británie oficiálně zahájila rozlučku s EU, libra zůstává ve střehu
8:53Přenese se optimismus z evropských akciových trhů dnes také Prahy?  
8:36Příznivá nálada v Asii roste. Jak dlouho vydrží?  
6:48Boj končí, SUV zvítězila a z Porsche už je úplně jiná firma
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
13:00CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.