Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Penzijní fondy ve Velké Británii .... sága pokračuje

Penzijní fondy ve Velké Británii .... sága pokračuje

6.8.2003 16:12
Autor: 

Situace okolo penzijních fondů a jejich investičních přehmatů v oblasti akcií se poslední dobou dostala mimo střed zájmu investorů. Podle mnoha názorů zcela neoprávněně. Poslední studie firmy Lane Clark & Peacock - konzultantů v oblasti pojišťoven a penzijních fondů - ukazuje, že britský index FTSE100 by musel vzrůst o více jak 50% (jinými slovy na více jak 6,000 bodů) ze stávající úrovně, aby odmazal deficity penzijních plánů hlavních firem na britských ostrovech.

Mezera mezi stávajícími aktivy penzijních fondů a očekávanými budoucími závazky dosahuje nyní těžko uvěřitelných GBP 55 mld. (v datech k červnu tohoto roku), zatímco ještě loni byla tato částka méně než poloviční. Penzijni fondy byly totiž v posledních dvou až třech letech vystaveny dvojitému krupobití - propad akciových trhů dramaticky snížil hodnotu investovaných aktiv, zatímco růst ceny korporátních dluhopisů zvýšil budoucí závazky.

Stovky britských firem (včetně takových jmen jako Marks&Spencer) byly nuceny ukončit penzijní plány navázané na tzv. poslední výplatu, protože propad trhů, růst budoucích závazků a nové účetní postupy (známé jako FRS17) je neúměrně zdražovaly. Pravidlo FRS17, vstupující v platnost v roce 2005, pohlíží na aktiva penzijního fondu podle úrovně akcového trhu. Poslední 3 roky poklesu tak penzijní fondy přivedly k výše uvedeným deficitům. Ve snaze rozptýlit obavy zaměstnanců, že přijdou o své penze, pokud "jejich" firma zkrachuje, britská vláda dokonce navrhuje vytvořit jakýsi garanční fond. Podle zmíněné studie by náklady na tento garanční fond mohly u všech firem z báze indexu FTSE100 dosáhnout až GBP 110 mld.

Je veřejným tajemstvím, že britské penzijní fondy byly historicky "overweight" v akciích. Za poslední dva roky se však hlavní váha portfolií změnila ve prospěch dluhopisů. S tím, jak jsou dluhopisy v poslední době volatilní a hlavně nervózní, je otázkou jak moudré toto rozhodnutí bylo.

Petr Žabža


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data