Mnoho velkých i drobných investorů poslední dobou trápí otázka vývoje kurzu amerického dolaru a eura a potažmo tedy i koruny. Po hlubokém jarním propadu americké měny na rekordní minima k euru přišla korekce a prázdninová nerozhodnost spojená s určitou stabilitou eurodolarového kurzu. Od 1. července se pohybuje dolar v pásmu 1,1126 až 1,1597 USD za euro, aktuální kurz potom činí 1,1395 USD/EUR.
A jaké jsou perspektivy budoucího vývoje? O tom, že je trh co se týká střednědobých a dlouhodobých predikcí značně nehomogenní, jsme se zmínili již v předchozích komentářích. Podle dnes zveřejněného pravidelného měsíčního průzkumu agentury Reuters trh očekává postupné znehodnocování americké měny. Koncem října by podle mediánové odpovědi 58 dotázaných analytických společností měl kurz dolaru ještě činit 1,15 USD/EUR, koncem ledna 2004 však bude dolar již na 1,165 a do jednoho roku se propadne až na 1,20 USD za euro.
Co stojí za takovými předpověďmi? Většinou se má za to, že optimistické vyhlídky pro americkou ekonomiku se již projevily v nynějším posílení dolaru (který se neudržel na historických minimech k euru) a nelze očekávat nic jiného (lepšího) pro USA, naopak na řadu přijde eurozóna. Investory rovněž trápí vysoké schodky běžného účtu platební bilance Spojených států, které může vylepšit právě slabý dolar. Ti, kteří naopak predikují růst dolaru, upozorňují mj. na fakt, že silné euro dříve nebo později ohrozí exportně orientovaný růst v Evropě.
Upozorněme ale, že mediánová předpověď může ukázat názor většiny na trhu, nic však nevíme o kvalitě takového názoru. Předpovědi Reuters dotázaných analytiků se pro horizont jednoho roku pohybují v rozmezí 1,00 až 1,33 USD za euro. Pro zajímavost, Reuters uvádí, že naposledy nejlépe předpovídající společností je Halewood Int., která v ročním horizontu očekává oslabení americké měny na 1,23 USD/EUR.
Podle těchto předpovědí, zůstane-li kurz koruny k euru na stávajících úrovních kolem 32,0 Kč/EUR, by se kurz české měny k dolaru mohl nacházet za rok v rozmezí 31,7 až 24,2 Kč/USD. Výpočet je ale čistě teoretický, neboť výrazný pohyb eurodolarového kurzu by jistě měl určitý vliv i na kurz Kč/EUR.
(zdroj: Reuters, Patria)