Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pesimismus na ministerstvu financí - čerstvá makroekonomická prognóza

Pesimismus na ministerstvu financí - čerstvá makroekonomická prognóza

16.7.2003 14:39
Autor: 

komentář doplněn
Dnes odpoledne zveřejnilo ministerstvo financí aktualizaci svých makroekonomických odhadů na letošní a příští rok. Nové prognózy jsou většinou méně optimistické než jejich dubnoví předchůdci. Pohoršili si zejména investice, zaměstnanost, běžný účet a státní finance. Podle očekávání se příliš nezměnily odhady růstu HDP v letošním a příštím roce. Zatímco dubnová verze makroekonomických projekcí počítala s růstem o 2,3% letos a 3,0% příští rok, čerstvé odhady zní 2,4% a 2,8%. Takové změny se pohybují v rozsahu chyb odhadování HDP, tudíž nemá smysl se nad nimi pozastavovat. Jen pro srovnání uveďme, že aktuální prognózy Patrie zní 2,1%, resp. 2,8%.

Zajímavější je posun ve struktuře odhadu vývoje národních účtů. Podle očekávání byl revidován směrem dolů odhad růstu fixního kapitálu v letošním roce z 0,5% na -0,5%. Propad investiční poptávky v 1. čtvrtletí o 2,5% (meziročně) a pokles přílivu přímých zahraničních investic jsou dostatečnou indikací, že na obrat k lepšímu si ještě chvíli počkáme. Naopak dosavadní slibné výsledky maloobchodních tržeb a dalších indikátorů spotřebitelské poptávky vedly ke zvýšení odhadu růstu spotřeby domácností v letošním roce z 3,6% na 4,3%. V nové prognóze již ekonomové ministerstva financí počítají s realizací reformy veřejných rozpočtů a z ní vyplývajících negativních fiskálních impulsů, což je patrné na odhadu růstu spotřeby domácností a vládních spotřebních výdajů v příštím roce. U spotřeby domácností počítá nová prognóza s růstem pouze o 2,5%, u druhého dokonce s poklesem o 0,5%.

Optimismus ministerstva financí ochladl také u trhu práce. Odhad růstu zaměstnanosti v letošním roce klesl z 0,6% na 0,1% (Patria očekává 0,3%). Přesto odhad míry nezaměstnanosti zůstal pro letošek nezměněn na 10,0% (Patria: 9,9%) a pro příští rok dokonce klesl z 10,4% na 10,3% (Patria: 10,0%).

Čtyřměsíční deflační perioda, právní pat u nájemného v bytech s regulovanými nájmy a odsunutí zvýšení spotřebních daní u tabáku a alkoholu vedly ministerstvo financí ke snížení odhadu průměrné inflace v letošním roce z 0,7% na 0,4%. Odhad Patrie dokonce klesl na 0,2%. Ať tak či onak, každopádně by se mělo jednat o nejnižší hodnotu od roku 1990, kam až sahají naše databáze. Prognóza pro příští rok se změnila jen minimálně (z 2,9% na 2,6%).

Zreálnění se dočkaly odhady schodku běžného účtu. Dosavadní prognózy 5,4% HDP letos a 5,6% HDP v roce 2004 klesly na 6,7%, resp. 6,8%. Naše prognózy tohoto ukazatele činí 6,7% a 6,1% HDP.

Pesimismus ministerských ekonomů se prosadil také u odhadů schodků státních a veřejných financí. Dubnový odhad letošního schodku státního rozpočtu byl zvýšen ze 120 mld. Kč na 129 mld. Kč, čímž srovnal krok s naší prognózou. Odhad celkového schodku veřejných rozpočtů vzrostl již na 190 mld. Kč z předchozích 172 mld. Kč. V této oblasti ke změně prognóz významně přispěla prohraná arbitráž se CME. Bez čistých půjček by mělo saldo dosáhnout 196 mld. Kč (8,3% HDP) a odečteme-li také dotace transformačním institucím, dostaneme se k odhadu schodku ve výši 7,0%. Na tomto místě jsme o něco pesimističtější s odhadem 7,7% HDP.

Čerstvé prognózy ministerstva financí se u žádného ukazatele významně neliší od odhadů většiny ostatních institucí zabývajících se věštěním budoucnosti české ekonomiky. Liší se ovšem od makroekonomického rámce, na němž je postavena reforma veřejných rozpočtů. Doufejme, že se v krátké době dočkáme aktualizace výpočtů použitých v návrhu reformy veřejných rozpočtů.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data