Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pesimismus na ministerstvu financí - čerstvá makroekonomická prognóza

Pesimismus na ministerstvu financí - čerstvá makroekonomická prognóza

16.7.2003 14:39
Autor: 

komentář doplněn
Dnes odpoledne zveřejnilo ministerstvo financí aktualizaci svých makroekonomických odhadů na letošní a příští rok. Nové prognózy jsou většinou méně optimistické než jejich dubnoví předchůdci. Pohoršili si zejména investice, zaměstnanost, běžný účet a státní finance. Podle očekávání se příliš nezměnily odhady růstu HDP v letošním a příštím roce. Zatímco dubnová verze makroekonomických projekcí počítala s růstem o 2,3% letos a 3,0% příští rok, čerstvé odhady zní 2,4% a 2,8%. Takové změny se pohybují v rozsahu chyb odhadování HDP, tudíž nemá smysl se nad nimi pozastavovat. Jen pro srovnání uveďme, že aktuální prognózy Patrie zní 2,1%, resp. 2,8%.

Zajímavější je posun ve struktuře odhadu vývoje národních účtů. Podle očekávání byl revidován směrem dolů odhad růstu fixního kapitálu v letošním roce z 0,5% na -0,5%. Propad investiční poptávky v 1. čtvrtletí o 2,5% (meziročně) a pokles přílivu přímých zahraničních investic jsou dostatečnou indikací, že na obrat k lepšímu si ještě chvíli počkáme. Naopak dosavadní slibné výsledky maloobchodních tržeb a dalších indikátorů spotřebitelské poptávky vedly ke zvýšení odhadu růstu spotřeby domácností v letošním roce z 3,6% na 4,3%. V nové prognóze již ekonomové ministerstva financí počítají s realizací reformy veřejných rozpočtů a z ní vyplývajících negativních fiskálních impulsů, což je patrné na odhadu růstu spotřeby domácností a vládních spotřebních výdajů v příštím roce. U spotřeby domácností počítá nová prognóza s růstem pouze o 2,5%, u druhého dokonce s poklesem o 0,5%.

Optimismus ministerstva financí ochladl také u trhu práce. Odhad růstu zaměstnanosti v letošním roce klesl z 0,6% na 0,1% (Patria očekává 0,3%). Přesto odhad míry nezaměstnanosti zůstal pro letošek nezměněn na 10,0% (Patria: 9,9%) a pro příští rok dokonce klesl z 10,4% na 10,3% (Patria: 10,0%).

Čtyřměsíční deflační perioda, právní pat u nájemného v bytech s regulovanými nájmy a odsunutí zvýšení spotřebních daní u tabáku a alkoholu vedly ministerstvo financí ke snížení odhadu průměrné inflace v letošním roce z 0,7% na 0,4%. Odhad Patrie dokonce klesl na 0,2%. Ať tak či onak, každopádně by se mělo jednat o nejnižší hodnotu od roku 1990, kam až sahají naše databáze. Prognóza pro příští rok se změnila jen minimálně (z 2,9% na 2,6%).

Zreálnění se dočkaly odhady schodku běžného účtu. Dosavadní prognózy 5,4% HDP letos a 5,6% HDP v roce 2004 klesly na 6,7%, resp. 6,8%. Naše prognózy tohoto ukazatele činí 6,7% a 6,1% HDP.

Pesimismus ministerských ekonomů se prosadil také u odhadů schodků státních a veřejných financí. Dubnový odhad letošního schodku státního rozpočtu byl zvýšen ze 120 mld. Kč na 129 mld. Kč, čímž srovnal krok s naší prognózou. Odhad celkového schodku veřejných rozpočtů vzrostl již na 190 mld. Kč z předchozích 172 mld. Kč. V této oblasti ke změně prognóz významně přispěla prohraná arbitráž se CME. Bez čistých půjček by mělo saldo dosáhnout 196 mld. Kč (8,3% HDP) a odečteme-li také dotace transformačním institucím, dostaneme se k odhadu schodku ve výši 7,0%. Na tomto místě jsme o něco pesimističtější s odhadem 7,7% HDP.

Čerstvé prognózy ministerstva financí se u žádného ukazatele významně neliší od odhadů většiny ostatních institucí zabývajících se věštěním budoucnosti české ekonomiky. Liší se ovšem od makroekonomického rámce, na němž je postavena reforma veřejných rozpočtů. Doufejme, že se v krátké době dočkáme aktualizace výpočtů použitých v návrhu reformy veřejných rozpočtů.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data