Německo kontra ECB, aneb střet zájmů, resp. měnové a fiskální politiky? Jen další politický a ekonomický vývoj dá odpověď na zmíněnou řečnickou otázku. Německý kancléř Gerhard Schroeder řekl dnešnímu vydání Financial Times, že by Evropská centrální banka měla intervenovat na devizovém trhu, a oslabit tak hodnotu eura. ECB naopak údajně již udělala pro ekonomické oživení vše, co bylo v jejích silách, nyní je prý vše závislé na strukturálních reformách.
"Předpokládám, že inteligentní lidé ve vedení ECB diskutují každý den o tom, zda udělali maximum pro udržení konkurenční schopnosti evropského exportu v rámci eurodolarového kurzu," cituje FT Gerharda Schroedera. Kancléřova prosba přitom přišla jen několik hodin poté, co ECB ponechala sazby beze změny, upozorňuje deník.
Euro na kancléřovy výroky podle našeho názoru nijak výrazně nereagovala, během dnešního dopoledne naopak posiluje na 1,1340 USD/EUR. Investoři nevěří, že by ECB vstoupila při současných kurzových úrovních na trh nebo změnila kvůli euru sazby. Otázkou je, zda se nezmění měnová politika na podzim, až na Duisenbergovo místo nastoupí Trichet. Výroky kancléře Schroedera se dnes dopoledne pokusil zmírnit mluvčí německé vlády, prý šlo o "obecný komentář" bez konkrétní specifikace žádané úrovně kurzu. Schroeder prý také navzdory titulku (ve FT) nemínil apelovat na ECB, aby přímo ovlivnila kurz.
ECB na devizových trzích neintervenovala více než dva roky, i když za přímý zásah lze považovat společný postup s Fedem a Bank of Japan proti jenu v minulém roce. Podle Wima Duisenberga, prezidenta ECB, banka již pro evropskou ekonomiku udělala maximum, když snížila sazby na historické minimum. Nyní jsou prý na řadě vlády a strukturální reformy, jejichž pomalé prosazování nyní nejvíce ohrožuje hospodářské oživení. Duisenberg kritizuje politiky za "nedostatek ambicí" při prosazování penzijních reforem a změn ve zdravotnictví a na trhu práce, a tudíž při dodržování rozpočtové disciplíny v rámci Paktu stability a růstu.
Také podle hlavního ekonoma ECB Otmara Issinga, který se dnes k situaci vyjádřil pro Reuters, nezávisí exportní výkonnost jen na přízni devizového kurzu. To, že je euro pro německé vývozce skutečný problém ale potvrdil mluvčí asociace BGA, která očekává, že měna do konce roku posílí na 1,20 USD/EUR.
(zdroj: Financial Times, Reuters, Patria)