Prince Alwaleed Bin Talal, saudskoarabský miliardář a jeden z nejaktivnějších investorů do (nejenom) technologických akcií, vyjadřuje obavu, aby poslední růst internetových akcií nevyvolal další "bublinu". V jeho posledním exkluzivním rozhovoru pro The Times (publikovaném 21. června 2003) prohlásil zhruba toto:
* Lidé (rozumějme investoři) se znovu dostávají do euforie ohledně technologických titulů, jejich paměť je neuvěřitelně krátká.
* Internetové akcie přežily 3letý propad a v rámci jejich sektoru jsou na tom poměrně dobře. Jejich valuace jsou však v současnosti poněkud nereálné.
* Některé z těchto firem (rozumějme internetové akcie) se obchodují s P/E 80 až 90. To je příliš mnoho. Investoři mají velmi krátkou paměť a poslední věc, kterou nyní americká ekonomika potřebuje, je další "bublina".
Moudrá slova. Princ Alwaleed Bin Talal je z pohledu světových boháčů na pěkném pátém místě. Jeho specialitou je, že své investice spravuje z tábora v poušti několik kilometrů za hranicemi Rijádu, s laskavou pomocí švýcarského privátního bankéře. Jeho investice do internetových akcií dosahují USD 800 mil. - cca 4% z jeho portfolia o celkovém objemu USD 20 mld. Mimo jiné vlastní 0.63% v AOL Time Warner a 1% nebo méně ve firmách jako Amazon.com, eBay a Priceline. Hodnota jeho portfolia dosáhla dna při objemu USD 17.7 miliardy, nyní se pohybuje na zmiňovaných USD 20 miliardách.
Podívejme se však trochu do historie. Tentýž princ Alwaleed bin Talal "nasypal" více jak miliardu amerických dolarů do internetových akcií jako Amazon.com, eBay, Internet Capital Group, Priceline.com, InfoSpace a Doubleclick v březnu roku 2000 - přesně v okamžiku vrcholu technologické bubliny. Ve svém euforickém stavu tehdy poznamenal, že "investoři musí být velmi opatrní při výběru titulů pro své investice". Výše uvedené pozice pro něho představovaly "kotvu v rámci sektoru internetu". Není přesně známo, jakou definici kotvy používal saudskoarabský princ, jednou z možných je "kus železa, který většinu svého života stráví pod vodou" :
* v březnu 2000 se AOL obchodoval za USD 60, nyní se kupuje za méně než USD 16
* eBay stál v březnu 2000 USD 77, nyní je na USD 101 (výjimka potvrzuje pravidlo)
* Internet Capital Group ... USD 46 (03/2000), nyní USD 0.60
* Priceline.com ... USD 381 (03/2000), nyní USD 25
* InfoSpace ... USD 675 (03/2000), nyní USD 14
* Doubleclick ... USD 80 (03/2000), nyní USD 9.50.
Je tedy opravdu možné, že investiční poradci prince Bin Talala konečně prohlédli a začali klást správné otázky - jaké je P/E, jaký je růstový potenciál v rámci sektoru, jak se vyvíjí poptávka koncových klientů atd. Doufejme, že v tom nezůstanou sami a podobné otázky si začnou klást i ostatní investoři.
Petr Žabža