Maďarská centrální banka dnes ráno, mimo pravidelné
zasedání měnového výboru, zvýšila základní sazbu o
200 bps na 9.50%. Důvodem je snaha posílit forint na
úroveň, která by umožnila splnění inflačního cíle. Ze stejného důvodu banka zvýšila základní sazbu o 100 bps minulý týden. Forint se včera večer propadl na 269-270, zatímco banka by ho chtěla dostat na úroveň kolem 250. Zvýšení
sazeb, nyní již o celkových 300 bps, je cenou, kterou banka
platí za ztrátu důvěry, kterou utrpěla po nešťastné devalvaci
fluktuačního pásma 4.června. Bezprostoedně po rozhodnutí
forint posílil k 264 -265.
Zvýšení sazeb o 200 bps svou razancí trh překvapilo, čekalo se spíše další 100 bodové zvýšení. Přesto neočekáváme, že zvýšení sazeb povede k rychlému a masivnímu návratu investorů na maďarský trh. Forint je pod tlakem čím dál
většího schodku běžného účtu, proto se nedomníváme, že
by dnešní zvýšení sazeb pomohlo k významnějšímu a trvalejšímu posílení forintu. Maximum pro forint je nyní podle našeho názoru návrat k 260 EUR/HUF.
Jakub Dvořák, Investiční výzkum, ČSOB