Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Někteří investoři nejspíše vědomě popírají realitu

6.6.2003 14:16
Autor: 

Dnes ráno se ve zprávách agentury Bloomberg objevila opět velmi zajímavá citace - Doug Cote, spravující USD40 mld. v ING Aeltus Asset Management ve městě Hartford (stát Connecticut), včera v euforické reakci na vývoj amerických akciových indexů poznamenal, že "...spotřebitel se zdá být stále silný, takže trh se zatím nestará o negativní data týkající se zaměstnanosti." Na podobné nótě - "Na trhu je nyní mnoho správců majetku a portfolio-manažerů, kteří mají větší obavu z toho, že je mine růst trhu než z toho, že je trh potká cestou dolů."

Jen pro připomenutí - včera bylo oznámeno, že počet žadatelů o podporu v nezaměstnanosti vzrostl v posledním týdnu na 442 tisíc (proti očekávání 420 tisíc) a indikátor nových objednávek výrobců (factory orders) propadl v dubnu o ohromujících 2.9% (trh pracoval s odhadem -1.6%). Stěží se tedy jedná o data, která by kohokoliv opravňovala k tvrzení, že spotřebitel je silný. V situaci, kdy míra nezaměstnanosti v dubnu pravděpodobně dosáhla 6.1% (přesně se to dozvíme dnes ve 14:30) a firmy se netají dalšími plány na propouštění, je opravdu velmi nebezpečné podobný trend ignorovat. Od profesionála, který navíc spravuje peníze svých klientů je to skoro na žalobu.

Druhé téma, které poslední dobou rezonuje ve finančním tisku, v televizi a na internetu je představa, že pokles hodnoty dolaru je pro americkou ekonomiku a potažmo pro akciové trhy zdravý. Pomineme-li fakt, že pokles ceny jakéhokoliv aktiva je stěží důvodem k radosti, je tu ještě několik dalších vlivů, které by měly být brány v úvahu. Prvním z nich je fakt, že nechat měnu klesnout "jenom trochu" a doufat, že se na námi vybrané úrovni zastaví, je dětinské. Pohyby na měnovém trhu jsou vždy bez výjimky dlouhodobější, než se původně předpokládalo, a ve většině případů výrazně přesáhnou požadovanou úroveň.

Druhým faktorem je velmi nebezpečná situace, kdy v zájmu vlastního ekonomického oživení Spojené státy "exportují" své problémy za hranice. Tím, že se americké produkty stanou v očích zahraničních kupců levnější, dá se spekulovat na jejich větší prodejnost. Firmy si vyprázdní sklady a ekonomika se pravděpodobně znovu rozběhne. Na druhé straně však podobná situace může utlumit poptávku po evropském zboží - v situaci, kdy ECB snižuje úrokové sazby o 50bps ve snaze podpořit evropskou ekonomiku to lze stěží vítat s nadšením.

Posledním faktorem, který by měl amerického investora a spotřebitele děsit nejvíce, jsou slova zástupců americké administrativy, jmenovitě ministra financí Johna Snowa. Ten nad osudem (navzdory všem záchranným brzdám ze strany prezidenta G. Bushe) amerického dolaru v podstatě zlomil hůl - pokud nejvyšší finančník země řekne "prodejte naší měnu", něco je špatně.

Petr Žabža


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • kdo
    9.6.2003 8:12

    Vážený pane Žabžo,myslím že tentokrát není co dodat.Akorát by mě zajímalo "kdo" je v podstatě skytý za tím všeobecným označením "investoři",kdo je ta hybná síla,která dokáže tlačit trhy dolů či nahoru ???
    miki
  • medvědi a býci
    7.6.2003 9:54

    Myslím, že oba pánové nejsou v rozporu. Pan Žabža nám racionálně popisuje ekonomicckou situaci a z té vyvozuje racionální závěry. Pan Alan nám říká, jak se racionálně chovat na neracionálním trhu. Což je něco jiného. Je pravda, že iracionalitě lidského chování byla věnována vážná pozornost až v poslední době. Viz Nobelovy ceny udělené Kahnemanovi a Smithovi v r. 2002. Je škoda, že se v tisku zatím o této disciplíně a praktických aplikacích téměř vůbec nehovoří. Možná by nám pan Žabža mohl doporučit některé dostupné české prameny. Proto oběma pánům dík za jejich zajímavé výpovědi.
  • SP500 na 1000 bodech
    6.6.2003 15:41

    a jedeme dal !!!
    Alan
    • SP500 na 1000 bodech ...
      6.6.2003 16:16

      Zcela si dokážu představit Vaše zadostiučinění - navzdory mým "medvědím" názorům se trh chová zcela opačně a den za dnem uzavírá na nových maximech. Úmyslem tohoto sloupku však není ani říkat, KDY se trh otočí (já to nevím a pochybuji, že někdo jiný ano), ani představovat hluboké analytické úvahy. Snažíme se jenom čtivou formou poukazovat na fakta a nezpochybnitelné jevy, které jsou možná v rozporu s tím, co čtete a slyšíte okolo sebe. Chápu, že "medvědi" jsou na rostoucím trhu velmi neoblíbení - nelze ale zpochybnit, že na akciovém trhu není nic jenom černé a jenom bílé. Na vše existují dva pohledy.
      • ted jsem byk
        6.6.2003 17:54

        a mam medvedy na rostoucim trhu velice rad, zvlast kdyz maji short squeeze a musi zavirat pozice hedge fondy jdou do sracek a zenou to nahoru. Vase posledni veta je naprosto pravdiva, jenom bych doplnil, nekdo vydelava, nekdo ztaci, nekdo je bokem bez rizika. A i kdyz je nekdo bokem, tak by si mel uvedomit, ze to ctou i investori, je to prece sloupek investora, ne ? cit."Snažíme se jenom čtivou formou poukazovat na fakta a nezpochybnitelné jevy, které jsou možná v rozporu s tím, co čtete a slyšíte okolo sebe"- prave naopak, skoro vsude ctu stejne medvedi komentare, a trh jde nahoru, muzu vam dat desitky linku na Inetu. Ctu to jenom proto, abych vedel kdy uz medvedi totalne kapitulovali pak opustim byky a budu bokem.
        Alan
Aktuální komentáře
25.4.2017
22:00Nasdaq poprvé nad 6000 body! Výsledková sezóna je v plném proudu
19:11Konec prohibice, směr marihuanová investiční revoluce
18:05Summary: Volvo překvapilo, francouzský miliardář kupuje zbylý podíl v Christian Dior
17:22Komerční banka, a.s.: Přijatá usnesení Valné hromady KB
17:12KB a spořitelna schválily dividendy. Přijdou výsledky CETV, Unipetrolu a O2
17:12CETV: Menší úrokové náklady sníží čistou ztrátu (Odhad analytika Patria Finance pro 1Q17)  
16:19ČEZ a.s.: Informace k FVE Čekanice v majetku ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.
16:18Nasdaq poprvé v historii obchoduje nad 6.000 body
15:47Čínský růst je asi rychlejší, než myslíme. Naznačují to noční satelitní snímky
15:27Dolar posiluje proti jenu, do hry se vrací Trump  
14:54Safichem: Výroční zprávu za období 1. 7. 2015 do 31. 12. 2016
14:46AMISTA investiční společnost, a.s.: Metrostav nemovitostní, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:42AMISTA investiční společnost, a.s.: 1. Regionální investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:27Coca-Cola hubne, kvartální tržby s ní
13:57Co čekat od výsledků Unipetrolu za první čtvrtletí? Prognóza analytiků Patria Finance  
12:39Výsledková sezóna v ČR – firemní kalendář pro 1Q/2017
11:54Chcete používat euro? Proč ne rovnou celosvětový zlatý standard?
10:59Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
10:13Euforie bylo dost. Trhy se v klidnějším dni konsolidují, euro drží zisky  
10:04Pražská burza konsoliduje po největším růstu za dva měsíce

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    AK Steel Holding Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
    AT&T Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
    Biogen Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
    Corning Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
    Edwards Lifesciences Corp (03/17 Q1, Aft-mkt)
    Freeport-McMoRan Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
    Illumina Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
    JetBlue Airways Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
    McDonald's Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
    Novartis AG (03/17 Q1)
    SAP SE (03/17 Q1, Bef-mkt)
    United States Steel Corp (03/17 Q1, Aft-mkt)
    Universal Health Services Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
    Wynn Resorts Ltd (03/17 Q1, Aft-mkt)
    7:20Volvo AB (03/17 Q1)
    7:30Telefonaktiebolaget LM Ericsson (03/17 Q1)
    12:00EI du Pont de Nemours & Co (03/17 Q1)
    12:25Eli Lilly & Co (03/17 Q1)
    12:30Baker Hughes Inc (03/17 Q1)
    12:55Coca-Cola Co/The (03/17 Q1)
    13:00AutoNation Inc (03/17 Q1)
    13:00Masco Corp (03/17 Q1)
    13:00Valero Energy Corp (03/17 Q1)
    13:25Lockheed Martin Corp (03/17 Q1)
    13:303M Co (03/17 Q1)
    13:30Caterpillar Inc (03/17 Q1)
    14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
    16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
    16:00USA - Prodeje nových domů
    22:05Arconic Inc (03/17 Q1)
    22:05Capital One Financial Corp (03/17 Q1)
    22:10Chipotle Mexican Grill Inc (03/17 Q1)
    22:30Texas Instruments Inc (03/17 Q1)