Obchodování s korunou a s ostatními měnami v našem regionu bylo dnes neočekávaně velmi bouřlivé. Za kurzovými pohyby však tentokrát nestojí makroekonomické zprávy, ale turbulence na finančních trzích v Maďarsku, spekulovalo se dokonce o intervencích slovenské centrální banky. Česká koruna tak v závěsu za forintem oslabila na závěrečných 31,36 Kč za euro, ačkoliv to vypadalo ráno ještě slibně, když posilovala na 31,30. K americkému dolaru potom koruna začíná znovu posilovat a končí na 26,53 Kč/USD, neboť dolar opět po pár dnech oživení oslabuje k euru.
Zprávy o intervencích slovenské centrální banky se nám nepodařilo potvrdit z jiných zdrojů, každopádně ze záznamů obchodování lze vyčíst, že jako první začal již krátce po 10:30 hod. padat maďarský forint a ostatní měny byly pravděpodobně strženy s ním. Forint byl pod silným tlakem již od pondělka a dnes se propadl až na 252,36 HUF/EUR. Názory na původ dnešní turbulence na středoevropských trzích se různí:
* fluktuace byla způsobena čistě tržními silami a reálnou nabídkou a poptávkou
* na trhu intervenovala některá z centrálních bank, objevil se dokonce názor, že Maďarsko bránilo dalšímu propadu forintu nad 252 HUF/EUR (NBH ale přitom v pondělí deklaroval opuštění od intervencí !?)
* forintový trh zvýšil přirozenou volatilitu po pondělním oznámení NBH, že již nebude přímo intervenovat, vyšší volatilita forintu se potom přenesla na ostatní trhy
* investoři se začali zbavovat některých měn poté, co se změnila výnosnost na dluhovém trhu v eurozóně a středoevropských zemích, pohyby kurzů souvisejí spíše s přesunem "horkého" kapitálu a spekulacemi - to je nejpravděpodobnější varianta
|
Kurz k euru |
výchozí úroveň v 10:30 hodin |
denní minimum |
změna (%) |
závěr v 17:30 |
|
Kč/EUR |
31,30 |
31,44 |
-0,45% |
31,36 |
|
SKK/EUR |
41,13 |
41,35 |
-0,53% |
41,27 |
|
HUF/EUR |
248,00 |
252,36 |
-1,75% |
249,10 |
|
PZL/EUR |
4,368 |
4,412 |
-1,01% |
4,400 |
Na zasedání bankovní rady ČNB a rozhodnutí ponechat sazby na stávající úrovni koruna nereagovala. Relevantní byl pouze vývoj v zahraničí. Zítra bude vývoj na našem devizovém trhu závislý především na tom, zda se nynější turbulence na forintovém trhu zastaví, nedomníváme se přitom, navzdory některým indikacím, že centrální banky aktivně zasahují. Koruna zaznamenala dnes nejmenší korelaci s vývojem na ostatních trzích, proto si myslíme, že zítra zůstane v pásmu 31,20 až 31,50 Kč za euro.
Dolar v poledne dosáhl denního a týdenního maxima k euru (1,1692 USD/EUR), na kterém se ale dlouho neudržel. Odpoledne začali investoři opět zvyšovat eurové pozice a dolaru nepomohl ani relativně pozitivní údaj o americkém HDP za 1Q (+1,9%). Aktuální kurz činí už 1,1836 USD/EUR, přestože akciový trh v New Yorku roste, což může znamenat obrátku krátkodobého směru eurodolarového trhu. Euro se dostalo na historické maximum k japonskému jenu (140,18 JPY/EUR) a japonská centrální banka je patrně jediná, která poslední dobou aktivně vystupuje proti domácí měně. Propad dolaru k euru tak může být pouze technický a pod vlivem japonských intervencí. Zítra v USA vyjde důležitý revidovaný údaj o květnové spotřebitelské důvěře Michiganské univerzity. Domníváme se, že růst eura bude zítra omezené, trh bude čekat na červnové snížení sazeb ECB.
Radim Krejčí