Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je přijetí eura z pohledu ekonomické teorie pro nás výhodné?

Je přijetí eura z pohledu ekonomické teorie pro nás výhodné?

14.5.2003 13:07
Autor: 

V souvislosti s probíhající anketou na stránkách patria.cz si dovolím několik poznámek o české koruně a euru, resp. o vhodnosti přijmout jednotnou evropskou měnu. Na toto žhavé téma bylo napsáno nespočet výzkumných prací a vymyšleno několik teorií, které však bohužel přinášejí i odporující si závěry. Ankety na téma "Co především přinese uživatelům Patria.cz vstup do EU?" se můžete zúčastnit ZDE.

Výhody a nevýhody přijetí eura, resp. vytvoření oblasti se společnou měnou řeší teorie optimálních měnových oblastí. Tato teorie mj. specifikuje podmínky, za jakých dvě a více zemí mohou přijmout společnou měnu, resp. zafixovat vůči sobě navzájem měnový kurz, aby to pro ně bylo výhodné. Tuto teorii můžeme aplikovat i na českou ekonomiku a eurozónu. Je přijetí eura výhodné v rámci OCA (Optimum currency area) pro Českou republiku?

Zjednodušeně jde o to, aby jsme se přijetím eura nezbavili prostředku, který by zabránil přenesení negativního "asymetrického šoku" na naší ekonomiku. Tím prostředkem je právě pohyb měnového kurzu. Negativním "asymetrickým šokem" může být například politická krize v Turecku, jejíž důsledkem bude propad tamního ekonomického výkonu. V tomto případě by bylo lepší nesdílet stejnou měnu s Tureckem a nechat vše na pohybu měnového kurzu koruny k turecké měně, ochránit tak naší "zdravou" ekonomiku od vlivu tureckého "šoku".

Výhody a nevýhody jednotné měny potom závisejí především na provázanosti naší ekonomiky se zahraničím. Pokud nastane asymetrický šok v Německu, v souvislosti s objemem naší obchodní výměny budeme jen těžko tvrdit, že nás samostatná měna (pohyb vzájemného kurzu) před negativním dopadem německého šoku uchrání.

Výhody a nevýhody přijetí eura lze měřit - například pomocí OCA indexu. Tradičně pojatý index, který vychází z vzájemných charakteristik HDP, obchodu a skladby obchodu zkoumaných zemí, je podle posledních výzkumů na tomto poli nakloněn především společné měně ČR a Německa, hodnota OCA indexu pro ČR a eurozónu je horší. Ale je také horší než například v případě OCA indexu Portugalska, které vykazuje spolu s námi shodnou vhodnost ke společné měně s Německem. Pokud vezmeme OCA index našeho jižního souseda - Rakouska, ten je výrazně lepší vzhledem k Německu i EU než český. Rakousko je tak daleko více strukturálně podobné "Evropě" než my nebo okrajové Portugalsko.

Češi se však mohou utěšovat tím, že vhodnost vytvoření měnové unie ČR s EMU roste s konvergencí naší ekonomiky s EU. Z toho můžeme dedukovat, že jednou bude vhodné přijmout do eurozóny i Turecko ... až se ekonomicky a strukturálně přiblíží "jádru" měnové oblasti.

Faktem ale je, že takovou optimální měnovou zónou, jako jsou například Spojené státy, Evropa možná nikdy nebude. Ne pro všechny země bude euro stejně výhodné, pro některé země bude možná nevýhodné. OCA index nám přitom hodně řekne o tom, která země je vhodnější pro euro než jiná, ale zda výhody převáží nevýhody, je stále obtížné kvantifikovat, a to i v případě ČR. Argumentovat pouze tím, že odpadnou směnárenské poplatky rozhodně nestačí.

Radim Krejčí

V souvislosti s rozšířením EU se posune schengenská hranice dále na východ. Nebude ČR muset změnit svou zahraniční politiku k zemím stojícím mimo EU? Bude koruna po vstupu do EU před přijetím eura (Sobotka indikoval vstup do EMU až na rok 2010) ještě posilovat? Nezničí počáteční pravidla EU naše zemědělství? Jaký je Váš názor na protekcionismus Evropské Unie? Přijmeme do EU Turecko? Jste pro vstup do EU? Vaše mínění můžete sdělit ve Fóru ZDE. Téma aktuálního Fóra zní: Je EU pro nás tak přitažlivá, jak tvrdí reklamní šoty?


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.2.2018
22:06Fed přinesl na Wall Street rozpaky
20:59Unipetrol má nového člena vedení a tři nové členy dozorčí rady
20:57Zápis ze zasedání Fedu potvrzuje odhodlání dál zvyšovat úroky
18:30Summary: Orange má za sebou poměrně úspěšné čtvrtletí
18:23Analytici Patrie Soták a Hladký: Čtyři konkrétní investiční tipy mezi evropskými bankami  
17:27Co říká ropa o akciích a akcie o ropě?
17:22Dolar vypadá nerozhodně, bankéři z Fedu ho moc nepotěšili  
17:00Praha tento týden poprvé v plusu, KB lepší doporučení do zeleného nepomohlo
15:58Akcie Glencore vytěžily z vysoké dividendy (komentář analytika)  
15:34Morgan Stanley: Korekce byla pouhým předkrmem, hlavní chod nás teprve čeká
14:16Spotřebitelské zadlužování: Rizikově si půjčuje 28 % Čechů
13:43Pro samořídící budoucnost by byl nejhorší vznik dalšího Applu
12:21EY: Zahraniční banky nemusí zvládnout neočekáváný propad ekonomiky. České jsou na tom lépe
12:05Zisk banky Lloyds byl loni nejvyšší od roku 2006
11:48Podnikatelská nálada v eurozóně sestoupila z rekordních výšin
10:46Kdy Fed začne opět snižovat sazby?
10:29Slabší data z eurozóny euru nepůsobí vážné ztráty, dolar čeká na informace z Fedu  
9:14Rozbřesk: MF znovu otestuje poptávku na dluhopisovém trhu
8:55Evropské futures v červeném i přes pozitivní seanci v Asii  
6:46Kapské Město žízní. Mizerná politika je ničivější než přírodní živly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC