Ernst Welteke, člen bankovní rady Evropské centrální banky, která ve čtvrtek bude rozhodovat o sazbách, není znepokojen růstem kurzu eura, resp. nemyslí si, že prudká apreciace eura ohrožuje ekonomický růst v eurozóně. Euro přitom dnes vystoupilo až na 1,1365 USD/EUR, což je nové 4leté maximum.
Ekonomové se v obvyklých případech obávají, že nadměrná apreciace domácí měny poškodí cenovou konkurenční schopnost ekonomiky, naruší tedy export, povede k deficitu obchodní bilance a hospodářské recesi.
Na druhou stranu, Welteke, který je zároveň prezidentem německé Bundesbanky, neočekává, že ekonomická stagnace v největší evropské ekonomice rychle skončí. Zato inflační vývoj není podle bankéře v Německu a eurozóně nepříznivý, i když je růst cen v regionu stále vyšší než 2% limit centrální banky.
Ve čtvrtek zasedá bankovní rada ECB, spekuluje se o možném snížení úrokových sazeb, jejich klíčová úroveň činí 2,5% a je výrazně nad úrovní 1,25% amerického Fedu. Právě pozitivní úrokový diferenciál potom částečně stojí za posilováním jednotné evropské měny, kapitál se stahuje mimo USA také z Japonska, kde jsou úrokové sazby také nižší než v eurozóně. Podle průzkumu trhu však ECB ve čtvrtek sazby nesníží, ač by tím pravděpodobně v situaci snižující se inflace mohla podpořit ekonomický růst. Redukce úroků ECB se očekává až v létě.
Proti síle evropské měny zatím nenamítají nic ani ekonomičtí poradci německé vlády. Wolfgang Wiegard dnes například řekl, že apreciace eura nepoškozuje podniky, neboť ty se proti růstu kurzu měny předem zajistily. Wiegard však odmítl specifikovat úroveň kurzu eura, která by exportéry již poškodit mohla. Ekonom neočekává, že ECB ve čtvrtek sníží sazby, prý panuje příliš mnoho nejistoty ohledně budoucího vývoje inflace a ekonomického oživení.
Druhý z pěti ekonomických poradců německé vlády, pan Ruerup, se domnívá, že případné snížení sazeb ECB by přispělo k ekonomickému oživení v Německu, jehož HDP by mělo podle prognóz ekonoma růst letos jen o 0,3 až 0,75% (vláda počítá s 0,75%). Ruerup očekává, že Evropská centrální banky tento měsíc sazby nakonec sníží - "o 0,5% by bylo dobré, spokojen bych byl i s 0,25%," říká Ruerup.
(zdroj: reuters, komentář: Patria Online)