Nárůst evropských akcií, který tak vynesl pan-evropský index DJ STOXX600 k
nejvyššímu měsíčnímu přírůstku za posledního 3.5 roku, se v posledním
dubnovém týdnu trochu zpomalil. Důvodem jsou investoři hledající důkazy, že
konec války v Iráku povede k nastartování ekonomické expanze.
Mezi viníky tohoto zpomalení lze nepochybně počítat holandský Unilever,
který v pátek oznámil, že prodeje jeho "top brands" vzrostly méně než se
očekávalo (3% proti očekávaným 4-5%). Druhým viníkem je např. německý
Volkswagen, jehož cena poklesla po informaci o propadu evropské průmyslové
výroby a po dalším poklesu ceny amerického dolaru, který "zdražuje"
exportované automobily do Spojených států (VW zde generuje cca 25% svých
tržeb).
Index DJ STOXX50 v pátek vzrostl o 0.3% na hodnotu 2324.69, a ukončil tak
týden o 1.5% silnější. Širší index DJ STOXX600 v pátek posílil o 0.1%, na
týdenní bázi je +1.9%. Jak DJ STOXX50 tak DJ STOXX600 v dubnu shodně
podražily o 10.5% s tím, jak rychlý konec války v Iráku přinesl trhům
naději, že ekonomické oživení přijde dříve než se obecně očekávalo. Druhým
hlavním faktorem byl pokles ceny ropy, která jako hlavní vstup do výrobního
procesu představuje velmi důležitou nákladovou položku. Makroekonomické
údaje z regionu Evropy však na druhé straně mnoho optimismu nepřinesly -
průmyslová výroba se v dubnu propadla již posedmé za posledních osm měsíců a
francouzská průmyslová důvěra (manufacturing confidence) nečekaně poklesla
na 15měsíční minimum.
Zajímavý vývoj zažily v posledních 4 dnech zejména bankovní akcie a akcie
pojišťoven. ABN Amro holding, největší nizozemská banka, propadla o 8.5% po
sníženém investičním doporučení ze strany Goldman Sachs. Ten vyjádřil obavu,
že banka nebude schopna výrazně zlepšit své hospodaření v prvním kvartále
tohoto roku. Allianz, největší evropská pojišťovna, posílila za poslední
týden o 15% s tím, jak se objevily informace, že emise nových akcií bude s
největší pravděpodobností upsána z 99.7%. Touto operací Allianz získá cca
EUR 4.4 mld.
Munich Re, největší světová zajišťovna, vzrostla o 13% po informacích, že
její CEO Schinzler rezignuje na svou funkci a že provozní hospodaření firmy
se v prvním kvartále výrazně zlepšilo.
Petr Žabža